統一證券：台股上檔壓力日增，拉回風險持績偏高

【昨日盤勢】：

台股昨日以上漲1點至10869點開出後，受亞洲股市走弱影響、台股於上檔大量套牢區湧現賣壓，權值類股以台積電、大立光、聯發科、環球晶、南亞等表現顯著弱勢，導致指數盤中逐步走低，且市場買氣不振，成交量未能顯著放大，終場並以中黑K作收。觀察盤面變化，三大類股當中，電子、傳產分別下跌0.65%、0.61%，金融則上漲0.01%。在次族群部份，以其他電子、水泥、塑膠類走勢最強，分別上漲0.83%、0.34%及0.09%。終場指數下跌59點，收在10808點，成交量能為1374億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超72.33億元。其中外資賣超53.12億元，投信賣超1.92億元，自營商賣超17.27億元。外資買超前五大為欣興、群創、緯創、永豐金、強茂；賣超前五大為華映、聯電、國泰金、新光金、大同。投信買超前五大為致伸、強茂、奇鋐、鴻海、泰鼎-KY；賣超前五大為欣興、中華電、世界、世紀鋼、兆豐金。資券變化方面，融資增6.87億元，融資餘額為1290.3億元，融券減1.15萬張，融券餘額為40.06萬張。外資台指期部位，多單減碼1239口，淨多單部位62890口。借券賣出金額為31.2億元。類股成交比重：電子76.38%、傳產19.06%、金融4.56%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易談判未有進展，而新加入的美歐貿易戰再度引發新興市場避險情緒升溫及聯準會3月會議紀要並保留後續升息可能性，使亞洲新興市場股市普遍出現拉回整理，台股也因此呈現修正走勢。對台股後市行情，分析如下：
第一、國際股市部分。歐洲央行行長德拉吉公開警告，目前存在較大的地緣政治、貿易保護主義等不確定性，恐導致歐元區經濟增速再度放緩，並不排除衰退的可能，歐央行也將預備一切金融工具，包括定向長期再融資操作(TLTRO)之相關措施因應。在歐元區經濟數據疲軟，美歐雙方貿易關係又轉趨緊張，恐使後續國際股市風險偏好再度下降。
第二、我國在2019Q1的出口數據宣告終止連續10季以來的正成長，3月出口更呈現連五黑。主因為智慧型手機及3C商品的需求不振，產業淡季效應放大，加上電子零組件受供應鏈的庫存調整牽制，以及基本金屬製品受鋼價疲軟拖累導致；整體出口狀況轉弱，也使公布在即的19Q1財報展望增添疑慮，不利於台股後勢上攻動能。
第三、技術面觀察。昨日加權指數出現黑K回測五日均線，雖終場勉力站於均線之上，但象徵內資買氣的櫃買指數則帶量跌破短均線支撐，顯見市場投資情緒降溫。且指數量能未有顯著放大，買盤承接意願較為低落，加上籌碼面上，強制回補的軋券行情進入尾聲，多方動能轉弱，外資籌碼也有所鬆動，操作上宜逢高調節、確保戰果。
第四、盤面焦點觀察。美時公告3月營收為5.98億元，遠不如市場預期，且公司面臨戒毒學名藥原廠Indivior遭美國司法部起訴之利空，使股價重挫5.5%；營建族群受到市場獲利調節賣壓影響，集體呈現較大幅度拉回，達麗、三發、京城、宏盛、國建等跌幅均超過2%；基亞受惠抗癌溶瘤藥物授權給Roche之利多，股價跳空續漲，再度漲停鎖死，云辰也大漲9%作收。

【投資策略】：

台股昨日受到亞洲股市呈現高檔拉回、上檔套牢區賣壓湧現影響，指數下挫並回測短期均線支撐，上攻動能疲乏不再。近期在重量級公司即將召開法說會、經濟數據及企業財報均存有疑慮，加上國際金融市場恐因貿易糾紛，徒增不確定性。指數上檔壓力日增，拉回風險持績偏高，操作上建議應居高思危，持盈保泰，逢高調節，確保戰果。