《Fund消息》柏瑞投信今發表「洞悉特別股」研究報告
MoneyDJ新聞 2018-05-18 17:29:05 記者 王怡茹 報導 柏瑞投信2017年1月推出台灣首檔以特別股為訴求的基金，根據投信投顧公會統計，截至2018年3月底基金規模為新台幣296億元，為投信發行最大的特別股基金。為此，柏瑞投信正式發表「洞悉特別股」（Preferred Insights）研究報告，進一步為投資人剖析全球特別股市場的投資契機。
柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示，「洞悉特別股」研究範圍涵蓋特別股主要市場，從經濟成長、貨幣政策、財務體質、信評狀況等七大面向進行剖析。由於一般投資人對於海外特別股資產較為陌生，相關的市場資訊取得亦相對較不容易，因此希望藉由柏瑞投資集團研究資源並結合國內團隊的管理能力發行研究報告，提供投資特別股市場的詳實參考依據。
受惠於美國經濟數據表現良好、地緣政治風險未見升級，全球股市近期走勢趨穩，特別股市場亦開始緩步回升。柏瑞投信表示，目前特別股市場與美國10年期公債殖利率的利差處於2.9個百分點左右，為相對合理的水準，而特別股指數殖利率水準一度在4月30日來到5.78%(見末圖)，為2014年4月以來的高點，相對具有良好的投資價值，且現階段也是中長期投資人進場布局的較佳時機。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲則指出，特別股市場第一季表現較為疲弱，不過隨著Fed於3月升息一碼、與市場預期2018年升息次數不變，美銀美林固定利率優先證券指數已從2月低點逐步回升。此外，特別股指數的平均殖利率接近5.7%，根據過去經驗來看，未來幾個月殖利率走低（價格走升）的機會高，前景相對看好。
展望未來，馬治雲表示，從先前公布的財報數據來看，美國第一季金融業體質維持健康狀態，預計第2、3季每股盈餘年成長率可達20%以上。此外，3月總計有10件特別股信評獲調升，6件遭調降。截至3月底，美銀美林固定利率優先證券指數平均信評為BBB，維持在信用風險相對較低的投資等級，顯示特別股信用品質良好，而特別股發行量預計從第2季開始增溫，有利於後市發展。
特別股指數平均殖利率回到近年高點
資料來源：Bloomberg，柏瑞投信整理，2018/4/30。
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