陸Q1宏觀槓桿率再度攀升 陸社科院：今年料攀升較快
MoneyDJ新聞 2019-05-28 17:27:13 記者 新聞中心 報導 中證網報導，大陸國家金融與發展實驗室國家資產負債表研究中心、中國社會科學院經濟研究所今(28)日發布最新中國槓桿率報告顯示，今(2019)年第一季，大陸宏觀槓桿率再度攀升，企業槓桿率大幅反彈。中國社科院經濟研究所副所長張曉晶預測，從全年趨勢來看，大陸今年槓桿率的較快攀升將是可預期的；在面臨內外部不確定性增強、經濟下行壓力增大情況下，突出「穩增長」無疑是正確的選擇，但如何保持定力堅持結構性去槓桿，仍是未來政策面臨的嚴峻挑戰。
報告建議，大陸官方未來仍需保持定力，堅持結構性去槓桿的基本方向，把握「穩增長」與「穩槓桿」間的微妙平衡，而堅持結構性去槓桿，要更多從體制上考量。
報告指出，大陸實體經濟部門槓桿率在第一季有較大幅度增長，已達到歷史最高水準。相應地，M2/GDP也有較大增幅，已接近2016年的歷史高點；社會融資規模/GDP也再創新高。包括居民、非金融企業和政府部門的實體經濟槓桿率由2018年底的243.7%上升至248.83%，增長5.1個百分點。M2/GDP從2018年底的202.9%上升至206.31%，增長了3.4個百分點。社會融資規模存量與GDP之比從2018年底的22.98%上升至227.57%，增長了4.6個百分點。
大陸去年總槓桿率首次出現下降，結構性去槓桿效果明顯，但今年第一季各部門槓桿率又出現較大幅度的反彈。中國社科院經濟研究所副所長張曉晶分析，究其原因，這主要是政策重心偏向於「穩增長」、實施逆週期宏觀調節政策所致。
他進一步指出，除季節性因素外，名目GDP增速趨緩、銀行表內貸款增速提升等也是具體原因所在。報告顯示，從結構上來看，非金融企業的槓桿率反彈最大，居民部門和地方政府槓桿率的增幅也很明顯。
具體來看，今年第一季非金融企業部門槓桿率從2018年底的153.55%上升至156.88%，上升3.3個百分點；政府部門槓桿率由2018年底的36.95%上升至37.67%，上升0.7個百分點，其中地方政府槓桿率上升1個百分點，中央政府槓桿率下降0.3個百分點；居民部門槓桿率由2018年底的53.2%升至54.28%，上升了1.1個百分點。
不過，金融部門槓桿率繼續回檔。從資產和負債兩端分別統計今年第一季金融部門的槓桿率均在繼續下降，資產方槓桿率由2018年底的60.64%降至60.54%，負債方槓桿率由60.94%降到59.42%，降幅分別為0.1和1.5百分點。
分類主題：
|
