柏瑞投信：負利率全面來襲，邊境債擁高息為優選

MoneyDJ新聞 2019-10-08 17:59:29 記者 陳怡潔 報導

柏瑞投信今(8)日指出，目前全球負殖利率債券部位超過16兆美元，美國出現負利率債券可能只是時間早晚的問題；負利率帶來的衝擊可能超乎想像，投資人應把握三個原則---找成長、尋收益、抓機會，而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債，將是力抗負利率的優選。

柏瑞指出，由於全球景氣日益趨緩，各國央行試圖透過降息放鬆貨幣政策以支撐經濟，使得目前全球負殖利率債券部位超過16兆美元，包括德國、法國和日本等國家的10年期公債殖利率皆已落入負值。美國聯準會(Fed)前主席葛林斯班(Alan Greenspan)更大膽預測，美國出現負利率債券只是時間早晚的問題。

面對全球央行接連降息、利率越來越低的環境，如果不為資金找活路，個人資產可能會被負利率的浪潮所淹沒。柏瑞表示，負利率帶來的衝擊可能超乎想像，如果要避免陷入困境，一定要把握三個原則---找成長、尋收益、抓機會，而具有相對較高殖利率、受到中美貿易戰影響較低的邊境市場債，將是力抗負利率的優選。

柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育昇表示，在找成長方面，過去資產類別的表現，大部分投資人都抱持「美國一定強」的既定印象，然而，若從2001年底(邊境債指數最早資料) 起算，邊境債的長期表現卻令人眼睛為之一亮，事實上是優於美國股票，甚至也贏過美國高收益債，可作為長線布局的絕佳潛力標的。

他也指出，在尋收益方面，全球央行貨幣政策轉向寬鬆已經成為趨勢，在這樣的環境之下，投資人對於殖利率相對較高的收益型資產需求「沒有最強，只會更強」。根據Bloomberg統計，邊境債指數的殖利率平均超過6%(附圖)，不但高於新興債指數平均的5%，更是美國10年期公債的3倍以上，隨著全球負利率債券規模持續攀升，邊境債更顯得具有吸引力，亦是投資組合中的「必備款」。

李育昇認為，雖然中美貿易戰的發展難以預料，但是邊境債指數與貿易戰的相關性低。此外，受惠於美國與新興國家今年紛紛降息，不論是邊境美元主權債還是當地貨幣公債皆可受惠，目前仍具投資契機。