《Fund投資》MSCI季調：新興亞洲連10升；陸續獲雙升
MoneyDJ新聞 2018-08-14 17:40:54 記者 王怡茹 報導 MSCI明晟14日凌晨公布最新季度調整結果，以新興市場指數區域權重來看，由新興亞洲獨領風騷，本季權重獲上調0.16個百分點至75.02%(見末表)，且已連續第10季獲得調升；觀察個別國家表現，中國蟬聯MSCI權重調整的大贏家，本次仍為唯一在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數獲得權重雙升的市場。
反觀其餘亞洲國家權重都受到中國的擠壓，其中，台股遭到雙降幅度最大，而韓國則自2017年2月以來，已連續七季被雙降，此次在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數又分別遭調降0.03個百分點和0.07個百分點，所幸受排擠的幅度不致太大。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，亞洲企業具備強勁獲利增長與良好財務結構，同時現金水平豐厚。根據路透數據，亞洲大企業2017年自由現金流量高達3,740億美元，創下十年來新高，且不少企業營運現金流超過資本支出，負債比率偏低，料將有利於提高股息配發與股東權益，無怪乎新興亞洲在資金擇優布局前提下，自然獲青睞。
美元強勢雖壓抑新興市場近期走勢，但就中長線來看，張致寧指出，即便川普挑起全球貿易紛爭，卻仍難以改善美國經常帳狀態，加上美國稅務改革為擴張性財政政策，並導致未來美國勢必將面臨財政貿易雙赤字問題，輔以美元目前評價偏高，估會壓抑美元後續上漲空間，整體來說，美元中長線續強格局可能性偏低。
中國方面，元大MSCI中國A股國際通ETF協管經理人李孟霞指出，MSCI按計畫第二階段納入A股比例上調到5%，MSCI中國A股國際通指數新增10檔成分股，沒有刪除個股，調整後成分股總計達236檔；中國占MSCI新興市場指數權重增加0.37個百分點，由31.89%調升至32.26%；A股占MSCI新興市場指數權重則由0.39%調升至0.75%。
展望後市，李孟霞認為，土耳其匯市大崩盤，引發市場擔憂情緒高漲，而全球股市也連帶受到衝擊，但昨(8/13)日市場震盪下，陸股表現相對強勁，顯示指數經連續的下跌，本益比接近歷史底部，目前上證綜合指數本益比約12.5倍，有機會迎來一輪估值修復行情。
她補充，陸股雖有估值托底，但由於中美貿易戰糾紛也未見緩解，加上滬深兩市未見增量資金介入，向上空間有限，估短期將呈現橫向波動、區間震盪行情，且在量能未有明顯增加之前，大盤會是一個磨底的過程。
三大新興市場權重調整狀況：
資料來源：J.P. Morgan、MSCI ，資料日期：2018/8/14。
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