陸逆回購連15停 機構：人行3月料展開MLF並下調利率
MoneyDJ新聞 2020-03-09 11:31:46 記者 新聞中心 報導 大陸人民銀行今(9)日表示，因目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，故今日續暫停逆回購操作，為連15日暫停；由於今日無逆回購到期，人行單日實現零投放與零回籠。機構預估，人行本(3)月中旬可能有一次定期的MLF(中期借貸便利)操作，且預計屆時MLF利率將下降5個基點至3.10%，以引導本月LPR(貸款市場報價利率)進一步下降。
對於人行連續逆回購暫停的原因，證券日報引述大陸教育部直屬的中南財經政法大學數位經濟研究院執行院長盤和林指出，目前市場上的流動性處於合理充裕水準，已不需要繼續逆回購為市場注入流動性。此外，一方面，目前市場利率下行明顯，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)普遍下跌，所以不需要逆回購來引導市場利率下行；另一方面，目前市場都在討論人行是否會有降息舉動，預估3月的MLF利率和LPR均會下降，暫停逆回購為後續貨幣政策和公開市場操作騰出空間也是一個考量的因素。
盤和林認為，近期人行應該不會重啟逆回購，但不代表後續沒有動作，對比美國聯準會的降息尺度，人行可能還需要加大流動性以維持較低的市場利率，但不一定會採用逆回購，由於還有較大的降息空間，預期降息很可能會成為人行下一步的動作。他認為，人行後續可能將在MLF方面有所行動，預計未來的貨幣政策走勢將是在整體穩健的基調下更加靈活適度。
中信證券報告認為，短期來看，人行本(3)月中旬可能有一次定期的MLF操作，預計屆時MLF利率將下降5個基點至3.10%，以引導本月LPR利率進一步下降，幫助降低企業資金成本；而由於近期也臨近上一年普惠金融考核結果的宣佈時點，在本月的繳準日，預計部分大型銀行也將滿足第二檔存準率的下調(存準率較基準檔下調1.5個百分點)，進而釋放3,000億元(人民幣,下同)至4,000億元的長期資金。
今上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率轉漲22.6個基點至1.588%，7天期轉漲3.9個基點至2.074%；14天期則續跌0.7個基點至1.905%，一個月期續跌1.1個基點至2.115%，三個月期續跌2個基點至2.238%，六個月期續跌2個基點至2.407%，九個月期亦續跌2.2個基點至2.494%，一年期續跌2.5個基點至2.591%。
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