統一證券：台股月線下彎，短期欲漲不易

【昨日盤勢】：

受到美國將部分中國輸美商品延後課徵關稅、激勵美股大漲的帶動，昨日開盤台股以向上跳空82點至10444點開出後，指數震盪至最高10518點；隨後因為市場擔憂國際系統性風險仍然居高不下，承接買盤力道薄弱，大多數上市櫃公司股價皆呈現開高走低，大型權值股鴻海、華碩、環球晶、微星更由紅翻黑，拖累指數一路向下，終場留長上影線，僅上漲65點、以最低點10427點作收，成交量能為1443億元。觀察盤面變化，三大類股中的電子、傳產分別上漲1%、0.29%，金融則下跌0.02%。在次族群部份，水泥、電機機械、光電走勢最強，分別上漲2.39%、1.74%及1.63%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超10.67億元。其中外資賣超26.29億元，投信買超12.32億元，自營商買超3.29億元。外資買超前五大為臺企銀、南亞科、旺宏、合庫金、百和；賣超前五大為友達、群創、英業達、新光金、仁寶。投信買超前五大為欣興、嘉聯益、台光電、旺宏、華通；賣超前五大為智原、華邦電、裕民、全新、兆豐金。資券變化方面，融資增2.25億元，融資餘額為1290.8億元，融?增0.72萬張，融券餘額為42.88萬張。外資台指期部位，多單加碼1380口，淨多單部位37442口。借券賣出金額為38.55億元。類股成交比重：電子77.27%、傳產17.26%、金融5.48%。

【今日盤勢分析】：

川普的不可預測性，使得美中貿易戰雙方隨時都可能再度翻臉，且香港反送中事件持續擴大、阿根廷爆發金融危機、日韓貿易糾紛升溫等國際系統性風險劇增，加上台股中長期均線即將死亡交叉，技術面偏空，不利台股表現。台股後市行情，分析如下：
第一、美中貿易戰風險未緩解。雖然美國貿易代表署於8/13宣布，原本擬訂於9/1開始對中輸美加徵10%關稅的3000億美元商品中，手機、筆電、部分服飾、鞋類等產品將延遲至12/15再開始實施，激勵美股四大指數全部大漲，但是市場已經學到「狼來了」的教訓，川普的不可預測性，使得美中貿易戰雙方隨時都可能再度翻臉；此外，因為部分商品包括可穿戴設備如藍芽耳機、智慧型手錶等，及家用設備和配件等都將如期加稅，並未豁免，顯見談判進展有限，尤其是目前談判已經觸及中國底線，中國大幅退讓機率甚低，雙方將持續對抗，不宜樂觀。
第二、國際系統風險日益升高，除了美中貿易戰之外，香港反送中抗爭事件越演越烈，8/16將串連進行銀行擠兌行動，抗爭事件影響層面日益擴大且複雜，尤其10/1是中國建國70周年的重大節日，中國政府在9月底前解決香港問題的壓力與日俱增，手段可能更加強硬，香港事件恐將持續升溫；而日韓貿易糾紛、英國硬拖歐、阿根廷政經局勢不穩等問題皆持續升溫，國際金融市場恐將更加動盪不安。
第三、從技術面觀察。昨日台股指數上漲，應以跌深反彈視之，因為月線下彎、季線即將與半年線死亡交叉，而且目前月線、季線、半年線的上檔壓力重重，高檔解套賣壓亦沉重，指數短期內欲漲不易。
第四、昨日盤面觀察。雖然受到美股蘋果大漲4.23%激勵，蘋概股三王台積電、大立光、鴻海紛紛開高，但是承接買盤力道不足、連袂開高走低、以黑K棒作收，鴻海更下跌0.41%；近期股價強勢的散熱族群超眾、雙鴻、建準漲多拉回，其中超眾跌逾7%。

【投資策略】：

今晨美股崩跌，道瓊指數暴跌800點，創下2018年10月10日以來的最大跌點紀錄，跌幅高達3.05%。考量美中貿易戰並未緩解，川普的不可預測性，隨時可能翻臉；加上香港反送中事件持續升溫、日韓貿易摩擦以及阿根廷政經局勢動盪，全球系統性風險攀升，加上台股技術面偏空，我們維持謹慎保守建議，適度減碼、退出觀望為宜，等待市場情緒穩定再行布局。