《Fund投資》黃金短線超漲 惟2018格局仍偏多
MoneyDJ新聞 2018-01-08 17:35:15 記者 王怡茹 報導 美國與朝鮮半島爭端再起，加上弱勢美元助攻，近期國際金價漲勢凌厲，統計近1個月黃金期貨上漲逾4%(截至2018/1/5)，上週五(1/5)收在1,322.3美元/盎司。展望後市，投信法人認為，短線金價急漲逾1300美元，恐有過熱之虞，投資人應提防回檔風險；不過，基於通膨有可能升溫以及美元持續貶值等理由，預期2018年黃金仍將偏多，近期回檔反而提供進場布局機會。
元大黃金期信基金經理人潘昶安分析，黃金這波漲勢起於FOMC會議未調整利率展望、聯合國安理會對北韓實施限制石油進口制裁，加上美國加碼制裁2名北韓官員，使漲勢更旺。不過觀察近幾個月金融市場對地緣政治風險之反應愈趨冷淡，且風險驅動之漲勢通常難以持久，故認為投資人需慎防黃金短線漲多回檔。
不過，若從全年角度來看，通膨升溫及美元續弱將支撐金價走高。潘昶說明，油價是通膨的重要驅動因素，且油價年變動率轉折往往領先或同步於通膨率，當油價年增率逾20%，隨後通膨率通常會明顯走高。由於2017年3~9月西德州原油月均價均低於每桶50美元水準，因此，若油價持穩於60美元以上，2018年第2~3季油價年增率將達20%以上，即下半年通膨率可能走升，屆時黃金的通膨避險題材又將發酵。
此外，匯率往往是兩國間經濟相對強弱的體現，當全球走向經濟擴張時，美國經濟相對強度減弱，此時美元易貶難升，而2018年就是這樣的情況，雖Fed新任主席鮑威爾（Jerome Powell）將於2月就任，使上半年美元強弱存有雜音，但全年走弱趨勢已定，亦有助於黃金走升。
富蘭克林證券認為，2018年支撐金價的有利因素包括亞洲對飾金需求仍強、黃金指數型基金需求仍旺，以及地緣政治風險如中東、北韓甚至是美國川普總統團隊的政治不確定風險，均彰顯黃金的避險特性。而就供給面來看，黃金新礦脈生產的停滯，也將支撐金價表現。
整體來看，黃金的投資風險則在於Fed若轉為鷹派、加快了升息速度，繼而推升美元強勢，或是其他國家如歐洲和中國實質利率上揚時，則易排擠黃金的投資吸引力。就技術面而言，短線急漲至1300美元/盎司關卡以上，已有過熱之虞，後續觀察指標先看美元指數走勢，若美元轉強，則需留意金價的下檔風險。
黃金行情走勢：
資料來源：XQ全球贏家，統計至2018/01/05。
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