《Fund投資》黃金短線超漲 惟2018格局仍偏多
MoneyDJ新聞 2018-01-08 17:35:15 記者 王怡茹 報導 美國與朝鮮半島爭端再起,加上弱勢美元助攻,近期國際金價漲勢凌厲,統計近1個月黃金期貨上漲逾4%(截至2018/1/5),上週五(1/5)收在1,322.3美元/盎司。展望後市,投信法人認為,短線金價急漲逾1300美元,恐有過熱之虞,投資人應提防回檔風險;不過,基於通膨有可能升溫以及美元持續貶值等理由,預期2018年黃金仍將偏多,近期回檔反而提供進場布局機會。
元大黃金期信基金經理人潘昶安分析,黃金這波漲勢起於FOMC會議未調整利率展望、聯合國安理會對北韓實施限制石油進口制裁,加上美國加碼制裁2名北韓官員,使漲勢更旺。不過觀察近幾個月金融市場對地緣政治風險之反應愈趨冷淡,且風險驅動之漲勢通常難以持久,故認為投資人需慎防黃金短線漲多回檔。
不過,若從全年角度來看,通膨升溫及美元續弱將支撐金價走高。潘昶說明,油價是通膨的重要驅動因素,且油價年變動率轉折往往領先或同步於通膨率,當油價年增率逾20%,隨後通膨率通常會明顯走高。由於2017年3~9月西德州原油月均價均低於每桶50美元水準,因此,若油價持穩於60美元以上,2018年第2~3季油價年增率將達20%以上,即下半年通膨率可能走升,屆時黃金的通膨避險題材又將發酵。
此外,匯率往往是兩國間經濟相對強弱的體現,當全球走向經濟擴張時,美國經濟相對強度減弱,此時美元易貶難升,而2018年就是這樣的情況,雖Fed新任主席鮑威爾(Jerome Powell)將於2月就任,使上半年美元強弱存有雜音,但全年走弱趨勢已定,亦有助於黃金走升。
富蘭克林證券認為,2018年支撐金價的有利因素包括亞洲對飾金需求仍強、黃金指數型基金需求仍旺,以及地緣政治風險如中東、北韓甚至是美國川普總統團隊的政治不確定風險,均彰顯黃金的避險特性。而就供給面來看,黃金新礦脈生產的停滯,也將支撐金價表現。
整體來看,黃金的投資風險則在於Fed若轉為鷹派、加快了升息速度,繼而推升美元強勢,或是其他國家如歐洲和中國實質利率上揚時,則易排擠黃金的投資吸引力。就技術面而言,短線急漲至1300美元/盎司關卡以上,已有過熱之虞,後續觀察指標先看美元指數走勢,若美元轉強,則需留意金價的下檔風險。
黃金行情走勢:
資料來源:XQ全球贏家,統計至2018/01/05。
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