《Fund投資》黃金超賣訊號現 法人:反彈行情伺機而動
MoneyDJ新聞 2018-08-03 17:17:32 記者 王怡茹 報導 美債殖利率狂飆,加上美元維持強勢,使黃金ETF資金流出壓力不減,國際金價也跌跌不休,距離1,200美元/盎司重要防線越來越近。法人表示,根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的最新留倉數據顯示,黃金空單創下有紀錄以來新高,隱含市場已有過度超賣現象,未來只要有一些誘因出現,即可能引發投機性軋空行情,投資人無須過度悲觀。
美元指數自7月以來已轉為橫盤整理,但金價仍欲振乏力,推估原因,係黃金ETF停損賣壓仍未止歇,以及對於黃金避險功能不彰的失望性賣壓影響所致。就較為投機的期貨市場來看,CFTC最新數據顯示,管理資金於7月24日留倉淨空單27156口,寫下歷史新高,市場看空氣氛十濃厚。
元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安分析,由於多數法人基金以做多為主,留倉淨空單的情況難得一見,自2006年公布數據以來僅於2015年7月及12月曾二度出現淨空單情況,且隨後2個月內金價分別出現10~20%反彈,換句話說,黃金短線頹勢需要仰賴投機行情來扭轉,中長期走勢終將回歸基本面。
潘昶安說明,物價加速上揚的情況於2018年第二季末已初步顯現,相對近來殖利率自低檔逐步墊高,亦可印證債市已感受到通膨加速的氛圍;相較之下,FED是否能維持每季調升利率的變數則相對較多,預期實質利率下行的可能性高於上揚,料有利支撐金價表現。整體來看,黃金短線雖仍無明顯起色,但市場已呈超賣情況,隨時有反彈的可能,且中長期展望依舊樂觀。
高盛則表示,近期金價走勢不振主要係市場對中國的擔憂,並非是受美國政策的影響,且人民幣的走弱將使以美元計價的中國人民財富縮水,不過預估新興市場的經濟將會恢復增長,並同步帶動匯率走升,預期未來3個月黃金目標價將來到1350美元/盎司。
富蘭克林投顧認為,近期金價仍多處於尋找底部的態勢,儘管市場對美國第二季經濟增長預期樂觀,可能對金價帶來部分壓力,但市場已反應預期,料下檔空間有限;從技術面來看,金價需要突破1210~1240美元/盎司的震盪區間,才能決定進一步的方向。對長期投資人而言,面對市場波動加大且處於景氣末端的大環境,建議投資人仍可分批酌量布局黃金相關產品,以增加資產配置的多樣性。
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