低利率害的！全球最佳退休制度蒙塵 荷蘭明年恐砍發放金

MoneyDJ新聞 2019-10-18 16:00:32 記者 陳苓 報導

低利率苦果浮現！荷蘭退休金制度極佳、享譽全球，但是低利率導致該國退休基金的相應負債激增，明年初數百萬人的退休金恐怕被迫縮水。

DutchNews、路透社報導，利率不斷下滑，荷蘭規模最大的退休基金ABP等，今年8月首次發現資產/負債的覆蓋率比重跌破90%。依據荷蘭法規，如果到了今年年底，覆蓋率仍低於95%，必須減少發放退休金。這表示此一規定若未修改，2020年數百萬人的退休金將遭砍。

退休金準備金額如何計算？精算師假設退休者的壽命，藉此計算需要給付的總額，再用假定利率去「貼現」(discount)，看需要準備多少資金。假定利率越低，計算方式越保守，退休基金需要提撥更多資金，償付未來債務。假定利率衍生自政府公債殖利率，今年夏天利率一路下滑，讓歐洲公債殖利率普遍轉負。

9月底為止，荷蘭退休基金投資的該國公債，長至20年期債的殖利率都陷入負值。這表示退休基金有部分資產投資於負利率，將背負虧損。

ABP執行長Corien Wortmann呼籲，應該改變95%的覆蓋率規定，避免退休金遭砍。但是荷蘭央行總裁Klaas Knot和其他專家，則強調應該按現行規定調降退休金，以免未來需要更劇烈下砍。Knot 9月底向國會議員表示，我們別無選擇，只能接受低利率和負利率會長期與大家同在，必須改變退休金系統，因應變化。我們太晚行動，早在十年前就該動手。

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