《美國經濟》Q4 GDP優預期！但庫存飆、或為Q1逆風

MoneyDJ新聞 2019-03-04 10:41:40 記者 陳苓 報導

房市疲弱和貿易赤字擴大，壓抑2018年第四季GDP，但是消費和企業開支強健、穩住局面，帶動去年Q4 GDP成長2.6%，優於市場預期。

美國商務部經濟分析局(BEA)2月28日公布2018年Q4 GDP的初期報告(見此)，去年Q4美國實質GDP年增2.6%，高於MarketWatch訪調估計的1.9%。去年年中美國經濟表現極佳，Q2、Q3實質GDP分別成長4.2%、3.4%。

Q4增幅放緩，使得2018年全年實質GDP成長率為2.9%，未能達到3%目標值。不過仍打平2015年以來的最大年增幅。2015年GDP成長幅度創2007年全球金融海嘯後新高。

MarketWatch指出，川普一再高呼會讓美國GDP成長3%，不過去年耶誕節前開始的美國政府部分停擺，也許是無法是GDP達標的主因。BEA表示，政府關門可能讓Q4 GDP減少0.1%。

此次數據只是初值，BEA 3月28日還會發布Q4 GDP的新版報告。

細看各數據，Q4消費暢旺，個人消費支出(PCE)成長2.8%，儘管增幅不及Q2、Q3的3.8%、3.5%，仍維持穩健。企業投資方面，Q4設備投資成長6.7%，一反之前的連續兩季下滑。

但是房市持續疲軟，Q4新建案投資減少3.5%，為連續第四季出現負成長。美國貿易逆差也擴大，Q4進口增加2.7%，幅度大於出口的增加1.6%。淨出口讓Q4 GDP減少0.22個百分點。

Q4庫存大增971億美元，金額高於Q3的898億美元。庫存對Q4 GDP的貢獻度為0.13個百分點，Q3為2.33個百分點。路透報導稱，JPMorgan經濟學家Daniel Silver說，Q4庫存迅速增加，或許是未來的成長逆風。

聯準會(FED)偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」Q4成長1.5%；核心(排除食品、能源)PCE通膨成長1.7%。

路透社報導，川普當局的財政刺激措施，據信效果已經在Q4觸頂，去年12月零售、出口、房屋建築、企業設備開支等都驟降。此外，今年1、2月的製造業活動也走軟。Capital Economics首席經濟學家Paul Ashworth說，第一季GDP數據不會這麼好，刺激效果減退、先前貨幣政策緊縮的影響持續擴散，估計今年GDP成長可能放緩至2.2%。

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