《DJ在線》電線電纜族群Q2亮眼，華新/宏泰展望續佳

MoneyDJ新聞 2020-08-24 13:25:37 記者 周瑩慈 報導

在疫情之下，電線電纜族群因台灣公共工程標案加速釋出、建商辦及廠辦需求強勁等帶動用線需求，或業外收入挹注，第二季營運表現相對有撐，以單季EPS而言，大亞(1609)改寫歷史新高，宏泰(1612)則寫2007年第二季以來高點，大廠華新(1605)也達2018年第三季來新高。

展望後市，華新看好今年有商貿地產事業挹注，明年起在電線電纜、不鏽鋼等兩大本業投資發酵，營運有望持續保持成長動能；宏泰則樂觀台灣公共工程案增多、離岸風電及太陽能電廠對線纜需求也逐步提升，下半年獲利持穩、明年營運續向上。

多頭動能重啟，華新今、明年審慎樂觀

以下半年來看，華新指出，既有的電力電纜事業大客戶台電、中華電(2412)等均開始回補庫存，也新承接東元(1504)離岸風電用線訂單；不鏽鋼方面預期可隨鋼市緩步復甦而逐漸回溫，也可望逐步回穩。

另一方面，商貿地產部分第三季將再認列營收逾4億元人民幣、獲利約1.29億元，再加上如華新科(2492)、華邦電(2344)等今年有急單挹注，中國江蘇常熟、山東煙台兩不鏽鋼廠第二季轉虧為盈後，下半年可望持續保持獲利，轉投資事業貢獻看佳。隨各事業體逐漸重拾動能，華新預估今年獲利可望略優於去年。

以明年而言，華新表示因商貿地產貢獻暫告一段落，將先回歸電線電纜、不鏽鋼本業。其中，不鏽鋼方面，印尼青山鎳生鐵廠預計明年下半年量產後隨即可挹注獲利，再加上今年拿下青山在台不鏽鋼代理權，均有助公司在原物料來源、成本的掌握，預期若鋼市需求走出疫情陰霾，不鏽鋼事業將重拾成長動能。

本業接單狀況佳，宏泰望獲利穩增

宏泰指出，今年台灣的電線電纜需求確實較往年好，公司持續參與公共工程發電案競標及爭取知名科技廠建廠訂單，同時也積極切入離岸風電及公、民營太陽能電廠用線市場。公司補充，成功開發新型防鼠蟻啃咬的電纜並取得多項新型及發明專利，公司表示，今年開始向客戶推廣後，已獲部分客戶採用，反饋也很正向，相信隨客戶採用程度逐漸提升，將有助營收及毛利率表現。

宏泰另外也自建屋頂型太陽能電廠，再賣電給台電，雖短期貢獻有限，但公司強調正持續獵地、建廠，隨台灣綠電需求看漲，預期自建太陽能電廠將是中長期動能之一。整體來看，今年宏泰主力衝刺各種利潤較佳的大型線纜訂單，並看好已接下的各項公共標案能見度較長，下半年本業獲利持穩，明年繼續向上。

大亞投資太陽能發電，穩長期現金流

同樣看好台灣綠電用量攀升的還有大亞。大亞耕耘太陽能發電多年，看好今年起投資將較明顯發酵，若最新的76MW台南學甲太陽能電廠今年底掛牌啟用，明年總裝置容量將達120MW，其中，公司曾表示，新的學甲廠發電將全數以躉購費率賣給台電，預估未來20年至少帶來20億度發電量，營收貢獻約87-90億元，獲利逾24億元。

回頭看今年，公司表示，因銅價波動相當劇烈，第一季走跌、第二季回升，整體上半年漆包線、裸銅線等事業相對疲軟，下半年則有待觀察疫情走勢。不過，法人預估，隨各地陸續解封、政府相繼推出救市政策刺激景氣，加上銅價目前看來呈向上態勢，銅線相關業務可望漸回歸疫情前水準，同時，電線電纜事業也保持穩健，大亞第三、第四季獲利可望有一定支撐。

大亞則強調，長線而言，本業有兩大發展策略，一是加強電線電纜新品開發、設備汰舊換新，強化本業競爭力；二是積極尋找其他地面型太陽能案場，目前鎖定台南、苗栗等地區，看好賣電給台電風險較低、挹注也穩定，加上台灣用電需求持續攀高，可望成為公司未來穩定現金流來源。