KBW：若美10年債殖利率轉負 美大型銀行EPS將重摔

MoneyDJ新聞 2019-09-27 14:54:19 記者 陳苓 報導

負殖利率傷害有多大？外資預測，如果美國利率降至接近零、而且10年期公債殖利率轉為負值，美國金融業的獲利將受重創，前六大銀行的每股盈餘(EPS)最多可能減少10%。

MarketWatch報導，Keefe, Bruyette & Woods(KBW)分析師Frederick Cannon 25日報告，提出銀行業本益比的兩組預估值，一組是KBW目前對銀行業2021年本益比所做的預測。另一組是假定聯邦基金利率在2020年底降至0~0.25%、而且美國10年期公債殖利率在2020年第三季轉為負值。

美債殖利率轉負，似乎還讓人難以置信。但是全球金融海嘯過後，美國聯邦基金利率曾有七年時間，都維持在0~0.25%，重回此一區間並非絕無可能。負利率打擊許多行業，但是對銀行業傷害特別大，主要原因是銀行從融資利率和放貸利率間的差異獲利。

Cannon估計，以Charles Schwab為例，KBW原本預估Charles Schwab的2021年每股盈餘為2.58美元。如果聯邦基金利率逼近零、10年期公債殖利率又轉負，Charles Schwab的2021年每股盈餘，可能會大減61%至1美元。另外，美國六大銀行中，以美國銀行和富國銀行受害最大，如果預測情境成真，美國銀行和富國銀行的2021年每股盈餘，將減少逾10%。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。