MoneyDJ新聞 2018-08-22 08:55:54 記者 郭妍希 報導
美元指數在川普(Donald Trump)批評聯準會(Fed)的升息政策後續軟，達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan接續表示Fed再升3-4次息後就應停下緊縮步伐，也讓美元受壓。
MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)21日續跌0.53%至95.21點，已連續第4個交易日下挫；盤中最低來到95.07點、創8月9日低。
MarketWatch、英國金融時報報導，Kaplan於21日發表的文章中指出，Fed繼續緩步升息3-4次後，就應暫停腳步，先評估經濟狀況再來決定下一步該怎麼走。
Kaplan稱，Fed已達成完全就業與穩定物價的目標，接下來應緩步解除寬鬆貨幣政策，回到中性立場。Kaplan認定的中性利率大約介於2.50-2.75%之間，由於當前的聯邦基金利率是在1.75-2.00%，因此Fed還可升息3-4次。
根據達拉斯聯邦儲備銀行經濟學家的看法，美國2018年過後的國內生產毛額(GDP)成長率，恐怕會比歷史平均值還要弱一些，這主要是受到美國人口老化、教育進度落後，以及政府負債可能無法持續成長的影響。
Kaplan並認為，殖利率曲線走平，是另一個美國經濟循環已來到末段的徵兆。他指出，從過去的歷史來看，殖利率曲線反轉跟經濟衰退的關聯度相當高，重要性不容小覷。
路透社報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人21日預期，Fed 9月升息的機率高達96%，高於20日的94%。12月升息的機率則從64%略降至63%。
著名的傑克森洞(Jackson Hole)全球央行會議即將展開，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)預定本週五(8月24日)發表演講，主題是「因應經濟轉變的貨幣政策」。
川普才剛在8月20日接受路透社專訪時聲稱，他對鮑爾的升息作法「不怎麼高興」(not thrilled)，還指控歐洲、中國操控貨幣。在被問到是否認為Fed應保有獨立性時，川普僅回答：「我認為Fed的政策應該要對國家有幫助。」
市場認為，Fed勢必會謹慎捍衛央行的獨立自主，屆時鮑爾應將稍稍反擊，雖不致於直接槓上川普，卻可能詳加解釋何以央行認為當前貨幣政策仍寬鬆。
鮑爾7月17日向參議院銀行委員會(Senate Banking Committee)發表證詞時，對殖利率曲線走平的現象，顯然不是太擔心。
華爾街日報、Yahoo Finance報導，參議員Pat Toomey 7月17日在質詢鮑爾時表示，美國2年期、10年期公債利差持續收斂，市場上有部分人擔憂，殖利率曲線走平甚至反轉，跟經濟衰退大有關聯。他問到，殖利率曲線若有劇烈變化，Fed讓利率、央行資產負債表恢復正常的政策，是否會因此受到影響？
對此鮑爾僅簡單回應「不會」，還說殖利率曲線的重點在於中性利率(neutral rate，即代表不會刺激或壓抑經濟成長的利率水位)。他指出，人們之所以觀察殖利率曲線的形狀，是為了找出長期利率的水位，然而長期利率也能告訴我們長期的中性利率究竟為何。這才是殖利率曲線斜率如此重要的原因，因此他會直接觀察長期中性利率。(全文見此)
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