陸新刺激案恐讓地方財政惡化、表外負債估達人幣40兆

MoneyDJ新聞 2019-03-06 13:38:00 記者 陳苓 報導

中國國務院總理李克強在人大兩會宣布將大幅減稅、提高公共開支，刺激成長。中國地方政府原本就債台高築，表外負債估計達人民幣40兆元。新的財政刺激措施或許會讓地方背負更多債務，財務更加惡化。

日經新聞報導，中國多地財政吃緊，倒債頻傳。中國最高法院資料顯示，2月底為止，地方政府約有70起債務違約案。上個月中國地方政府融資平台出現罕見的倒債案，青海省政府旗下的青海省投資集團(Qinghai Provincial Investment Group、QPIG)，未能償還美元計價債務，震驚市場。

不只貧窮省分捉襟見肘，北京一再祭出刺激措施，公共建設項目不斷增加，未來就連體質較佳的省份也可能陷入困境。舉例而言，江蘇省徐州市新推的公共建案總金額，相當於該市GDP的70%。山西省太原市的萬柏林區，新的公共建設總額更達該區GDP的五倍。

各地舉債推動成長，去年底地方政府資產負債表的債務餘額達人幣18兆元，但是資產負債表外的債務才是重點。地方為了規避北京設立的借貸上限，紛紛成立類似QPIG的地方政府融資平台向外借款，把債務藏在資產負債表之外。中誠信國際信用評級估計，2017年底地方政府的表外債務可能達人幣35.93兆元，2018年數據尚未出爐。該機構分析師Wang Yuanhui預估，去年底地方政府的表外債務可能超過人幣40兆元。許多分析師預測，2019年底將續增至人幣50兆~60兆元。作為對照，中國GDP約為人幣90兆元。

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