《Fund投資》高票息+資金撐腰 新興債市續看俏
MoneyDJ新聞 2017-12-12 17:21:31 記者 王怡茹 報導 全球主要央行將於本周召開今年最後一次利率會議，債市資金動能難免受到影響，惟新興國家債券型基金上周(截至12/6)仍逆勢吸金22億美元(見末表)，創下近半年以來單周新高。投信業者指出，新興債不僅基本面優異、票息誘人，且新興國家貨幣仍具升值潛力，有利吸引資金持續進駐，目前相對看好拉丁美洲債市的漲升機會。
美國、歐洲及英國央行將接力公布最新利率決議，市場估計多數央行維持利率不變，而FED則將升息1碼，在緊縮預期升溫之下，近一周美國十年期公債殖利率上揚並使債市承壓。然而，上周新興債仍有22億美元資金淨流入，不僅單周吸金亮改寫34周來之最，且同期間流入金額亦首度超越投資級企業債。
摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，雖然已開發國家央行寬鬆貨幣基調轉向緩慢，讓債券投資面臨挑戰，但相較於成熟市場，新興市場債提供較高的殖利率，且部分新興國家的貨幣政策更有彈性，預料資金將持續回補新興債市。
皮耶進一步說明，整體新興市場回到經濟擴張階段，以目前來看，多數新興本地貨幣債券具備票面利息優勢，像是土耳其、南非、巴西、墨西哥殖利率仍有7~11%；再者，新興貨幣亦處於偏低的匯率價位，看好新興貨幣相對美元的中長線走勢，加上新興債殖利率仍在近5年均值水位，凸顯其投資價值。
富蘭克林投顧則表示，美國就業市場熱絡、川普政府的減稅及擴大支出政策將激勵景氣更往上揚，預期美國公債殖利率上升壓力日益顯著，建議可採取放空美國公債，並且精選於新興國家當地債的方式爭取收益空間。
富蘭克林投顧認為，美國殖利率上揚首當其衝的恐是利差已經很緊的美元計價主權債，但當地債中如拉丁美洲的巴西、阿根廷、哥倫比亞，以及亞洲的印度和印尼等正展現高債息與政治經濟改革題材，較可對抗海外震盪局勢干擾。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，新興市場債仍有持續表現的機會，因為相對其他信用債具有較高的收益水準，且利差距離金融海嘯前的低點還有140點左右的空間。在國家方面，可留意拉丁美洲國家，例如阿根廷與巴西，主要是因為政策改革見效益；但不看好價值面吸引力較低的土耳其。
表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)
資料來源：BofA ML，統計至12/6。
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