統一證券：台股技術線型轉空，上檔壓力重重

【昨日盤勢】：

昨日台股開低走高，早盤加權指數一度下跌近百點，9900點關卡失守。不過，陸股開盤後，上証指數持續走揚，帶動台股跌幅收斂；其中權值股台積電、大立光、台塑化及遠東新等走高，成功拉抬指數由黑翻紅；不過，被動元件國巨、華新科等走勢偏弱，拖累指數挑戰萬點無功而返。觀察盤面變化，三大類股均呈上揚，其中電子、傳產及金融則分別上漲0.63%、0.66%及0.06%。在次族群部份，以油電、光電及電子零組件等走勢最強，分別上揚2.81%、1.95%及1.45%。終場指數上漲55點，收在9974點，成交量能為1007億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超28.56億元。其中外資買超0.19億元，投信賣超1.19億元，自營商買超29.56億元。外資買超前五大為友達、華邦電、瑞儀、上海商銀、遠東新；賣超前五大為玉山金、聯電、開發金、群創、台積電。投信買超前五大上海商銀、嘉聯益、世紀鋼、台表科、遠東新；賣超前五大為彩晶、國喬、華南金、友達、中鴻。資券變化方面，融資減7.57億元，融資餘額為1307，融券增0.4萬張，融券餘額為47.77萬張。外資台指期部位，多單減碼6287口，淨多單部位27930口。借券賣出金額為21.4億元。類股成交比重：電子65.6%、傳產28.4%、金融5.8%。

【今日盤勢分析】：

昨日原本全球最弱勢的大陸股市，在上周中國官員出面宣示救市，激勵陸股一路長紅大漲百點，帶動亞股持續走揚，台股也由黑翻紅。不過，考量台股空方格局形成，萬點之上壓力漸重，陸股對台股的加持力道恐難持續，對後市行情分析如下：第一、本周美股財報周登場，提防利多出盡。本周為美國財報周登場，目前市場預估標普前五百大企業第三季獲利成長率為19~23%，較第二季的25%為低。由於美債殖利率飆高及美中貿易戰的利空壟罩，第四季美股企業獲利展望恐將轉弱，應提防季報公佈後的股價修正壓力。第二、年線下彎，技術面走空。從技術面觀察，台股此波重挫，已跌破今年二月以來的三角收斂型態及2/9低點10189點。目前季線、半年線與年線均糾結於10800點位置，且陸續交叉向下，此將確認中、長線台股之空頭格局。短線上台股或有止跌反彈，此乃反應短線的過大乖離，並無法扭轉中長線空方趨勢。第三、Apple新機銷售不如預期，XR預購亦不理想。市場寄予重望的Apple XR (LCD版新機) 上周開始接受預訂，從10/19的預購量觀察，美國地區當天即可拿到充足貨源，其他地區如中國、香港、日本等，亦僅需一周即可拿到手機，與過去需要等待至少2周以上，供不應求的盛況，不可同日而語。另外從XR供應鏈，如玉晶光，可成、和碩9月營收亦不如預期，故對其供應鏈的股價表現，應保守看待。第四、台股落底的三個訊號尚未滿足。根據統計經驗，過去台股指數開始築底，一定會滿足三個要件:(1)重大利空測試，指數鈍化不跌；(2)成交量縮，出現凹洞量；參考目前市況，成交量至少要萎縮至800億左右；(3)融資餘額減肥幅度大於指數的跌幅。目前除了融資減肥幅度已經滿足外，另外二個條件尚未出現，台股仍將持續來回探底測試。

【投資策略】：

昨日台股在陸股大漲的激勵下，9900點關卡失而復得，不過外資卻按兵不動，沒有進場買超。考量10月以來，外資持續賣超台股達1200億元，加上蘋果新機銷售不如預期，且目前台股整體技術面線型轉空，上檔壓力重重。建議投資人尊重趨勢，多看少做，保守以對，切勿輕易進場摸底或追逐反彈，靜待底部訊號出現，再進場布局。