統一證券：台股量能並未失控，月線形成支撐

【昨日盤勢】：

昨日市場在周一激情過後回歸平淡，加上美股盤中漲幅不如預期，台股早盤以下跌17點至10120點開出後，市場擔憂半導體成長無力，壓盤重心落在台積電、矽晶圓類股、MOSFET等，指數最多下跌76點；而盤中靠被動元件及5G概念股拉抬，櫃買指數翻紅，但大盤挑戰季線再度出現反壓，尾盤賣壓較沉重，收盤以小黑作收。觀察盤面變化，三大類股全數下跌，其中傳產、電子、金融分別下跌0.67%、0.56%及0.15%。在次族群部份，以汽車、玻璃陶瓷及鋼鐵等走勢最強，分別上漲2.21%、0.94%及0.55%。終場指數下跌54點，收在10083點，成交量能為1435億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超38.32億元。其中外資賣超36.81億元，投信買超7.74億元，自營商賣超8.77億元。外資買超前五大為群創、友達、臺企銀、華航、長榮；賣超前五大為統一、新光金、旺宏、聯電、富邦金。投信買超前五大為欣興、奇力新、南電、聚積、亞聚；賣超前五大為中鴻、友達、台灣大、上海商銀、台泥。資券變化方面，融資增5.28億元，融資餘額為1261.23億元，融券減0.19萬張，融券餘額為51.54萬張。外資台指期部位，多單減碼4350口，淨多單部位35826口。借券賣出金額為36.28億元。類股成交比重：電子74.34%、傳產21.06%、金融4.6%。

【今日盤勢分析】：

國際不確定性因素短期緩解，台股再度站回萬點，在周一國際股市激情大漲之後，中美雙方對於解決貿易戰想法仍有些分歧，導致市場資金仍偏短線操作居多，大漲壓回均屬合理，考量目前適逢年底，集團及投信作帳行情啟動，台股仍將向上攻堅。對台股後市行情，分析如下：第一、國際股市部分。雖然美中貿易戰休兵、Fed釋出鴿派訊息，為市場利多，市場轉關注債市部分，美國三年與五年期公債殖利率差跌至負1.4個基點，是2007年以來首次跌破零水平。兩年與五年期公債殖利率差也出現倒掛。兩年與10年期公債殖利率利差不到14基點，創2007年以來最小。美國公債殖利率曲線倒掛，過往為經濟衰退的重要指標之一，引發市場擔憂，但考量Fed緊縮周期告一段落，先前貿易戰對實質經濟影響，後續債市將轉為穩定，不影響此次利多走勢。第二、SEMI國際半導體產業協會公佈，台灣第三季設備出貨金額，終止連續兩年負成長，更較上季或去年同期成長，相比第三季全球半導體設備出貨較上季衰退，表現相當亮眼。SEMI提到受市場需求趨緩影響，記憶體廠投資金額回歸保守，第三季整體設備出貨量下滑。但台灣在先進製程持續領先全球，新興建的晶圓廠陸續進入裝機階段，故本季設備出貨金額無論較上季或去年同期，皆有33%及23%的成長。若在國際情勢穩定下，台灣科技業將有明顯回溫動能，第三、技術面觀察。台股再度突破萬點，底部整理約兩個月，周一指數帶量向上突破頸線萬點壓力，正式挑戰10/11日大量跳空黑K壓力，目前短期均線五日、十日、月線皆上揚形成支撐，昨日挑戰季線遇反壓，但量能並未失控，仍視為周一大漲乖離過大整理格局，以目前國際情勢穩定下，輒空行情仍將帶領指數向上突破季線反壓，向半年線靠攏。第四、盤面觀察、漲價概念股仍有被動元件撐腰，5G概念股躍為市場主流，因先前貿易戰惡化，市場擔心5G發展受阻，但在貿易戰疏解下，網通相關個股表現優異，代表股為光環、華星光、聯鈞等。

【投資策略】：

台股挑戰季線未果，但萬點上量能並未失控，後續仍將向上挑戰10/11日下跌的跳空缺口。雖然今晨美股暴跌800點，但考量美中貿易戰暫時休兵，Fed表態鴿派立場，有利市場資金回流，對於後續經濟發展，得以重拾營運信心。在不確定因素消除、台股當前類股輪動健康，且集團股及投信作帳行情即將啟動，建議逢低承接，偏多操作，選股上可聚焦於集團龍頭股、中小型漲價概念股及高雄概念股等。