國票證券：台股上衝後恐仍難避免換手震盪的拉回

【盤勢分析】

美銀行業財報穩健，英國首相贏得信任投票，激勵市場情緒，週三美股收漲，週四台股隨之開高，觀望台積電法說，投資人追價意願不高，指數一度拉回 5 日線下，在台積電與大型股撐盤下，終場上漲 25 點，收在 9789 點，成交值縮減至 931 億元。29 大類股漲多跌少，以半導體、生技醫療、橡膠等類股表現最為強勢。籌碼面，三大法人合計買超 13.79 億元，其中外資買超 11.83億元。期貨部分，外資減碼多單 4070 口，持淨多單 52387 口。台積電看淡今年半導體景氣，1Q19 業績季減２成，低於市場預期，由於庫存調整將達 2季，預期 3Q19 才會轉正，公司維持資本支出並將加碼股息，可望提供下檔支撐，而週四 ADR 收漲，預料有助週五台股挑戰 12/5 缺口壓力。

【操作建議】

週四台股在 5 日線附近持續震盪，尾盤收出上影線頗長而實體甚短的紅K，有效站上季線支撐，不過當日上影線達 37 點，顯見農曆年前逢高減持賣壓頗大。今年以來台股自 9319 點波段低點以來持續攀升，復受美中貿易談判進展、官方態度轉趨鴿派等利好，指數反彈回 9800 點附近，同時站上季線之上。觀察從去年 10 月以來，台股逢季線必壓回，顯示季線上方壓力頗為沉重，隨時間推移，季線經過扣抵後，目前開始走平並與當前大盤位置相仿，雖季線壓力已有減輕，然上方仍有 12/5、12/6 的連續空方缺口的制約，加以農曆年長假將至，交投漸淡之下，讓近一週盤勢動向多受牽制，所幸指數下方 5日與 10 日均線持續走升，並分別向上交叉季線與月線，預料將有助於提升在9650 點附近下檔支撐的強度。而台積電法說雖釋出令人失望的前景展望，但ADR 收張 1.82%，有助今日盤勢氣氛，由此預期盤勢應可先向上挑戰 12/5空方缺口。考量國際不確定性仍大，加以農曆年假期將至，盤勢上衝後恐仍難避免換手震盪的拉回，因此操作上應多關注國際事件變化，短線勿過度追價，靜待拉回後偏多布局。