機構：下半年大陸經濟保持平穩運行，全年GDP估6.3%
MoneyDJ新聞 2019-07-11 17:26:49 記者 新聞中心 報導 大陸交通銀行金融研究中心今(11)日發布2019年下半年宏觀經濟金融展望報告指出，下半年經濟受海內外需求影響，成長雖有趨緩壓力，但整體上將保持平穩運行，預計2019年全年GDP約年增6.3%；消費預計增長8.5%左右，最終消費支出對經濟增速的拉動作用可望超過75%。此外，預計大陸2019年信貸增速可能位於13.5%左右，全年總信貸投放約達18.5兆元(人民幣,下同)。
中證網引述交行首席經濟學家連平看法並指出，由於全球經濟預計逐漸進入下行階段，中國大陸下半年需求趨緩、壓力加大，基建投資增速將趨回升，但幅度可能有限，製造業投資可能於低檔小幅反彈，消費整體運行平穩，對經濟增長的貢獻度增強。報告認為，大陸繼續深化改革開放的空間還很大，透過改革開放增強微觀主體活力、提升產業鏈水準，積極的財政政策要發揮更大的逆週期調節作用，貨幣政策應適時適度開展逆週期調節。
除此之外，報告指出，伴隨信貸增速平穩較快以及地方政府專項債的大幅發行，預計大陸下半年社融增速將形成反彈趨勢，預計全年增速在10.5%左右，增量為21兆元左右；而為配合積極財政政策，貨幣政策可能會適時適度加大逆週期調節，將對社融增速和信用創造產生積極影響，推動M2增速回升；整體而言，預計在穩健偏鬆的貨幣政策下，2019年M2增速可能維持在8.5%左右水準。
報告也指出，面對內外部可能面臨的種種壓力，大陸下半年貨幣當局將維持流動性適度充裕的目標，甚至在壓力較大的時期加大流動性投放力道。從近期定向支持流動性的效果及市場反映來看，流動性分層問題解決仍需時日；貨幣市場利率受信用分層影響較小，在適時適度加大逆週期調節的政策環境下，貨幣市場利率運行中樞有望進一步下行，預計DR007中樞會較2018年底小幅下行至2%-2.3%區間。
在債券市場方面，報告中對第三季利率債市場較為看好，其中提到，經濟下行壓力突顯，同時由於同業信用收縮可能對實體經濟信用投放產生負面影響，可能使社融增速的回升速度趨緩；加上信用修復的趨緩及通膨抑制的減弱，將對貨幣環境構成影響，進而對債券市場形成利多。而在第四季基建和社融增速回升的預期之下，屆時基本面對債券的支撐力道將減弱。
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