美股地震、Fed新主席開講：不變應萬變、對風險戒慎恐懼
MoneyDJ新聞 2018-02-14 16:02:40 記者 郭妍希 報導 聯準會(Fed)新科主席鮑爾(Jerome Powell)甫一上任，就遭逢道瓊工業平均指數一週內兩度慘摔逾千點的世紀大地震，週二(2月13日)他在宣誓就職典禮上聲稱央行對威脅金融穩定的風險將「保持警戒」(will remain alert)，此舉也成為他Fed主席生涯中，首場安撫市場情緒的處女秀。
鮑爾發表談話後，美股並無明顯反應，即將在週三出爐的消費者物價指數(CPI)，依舊是市場矚目焦點。
MarketWatch、路透社等外電報導，鮑爾週二表示，全球爆發金融海嘯後，銀行體質已改善不少，金融系統如今更為強健安全，不但資本水位和流動性拉高，風險管理也更佳。他強調，Fed會以不變應萬變，對威脅金融穩定的因子保持警戒。
鮑爾並說，他將努力保留金融法規的改革進展，同時也會盡力拉高政策效率。市場解讀，鮑爾此番說法，應在暗示他不會直接砍掉修改過的金融規定，但會視情況予以鬆綁。
在面對央行獨立性會不會因川普施壓而遭到削弱的疑慮時，鮑爾則強調，全球經濟已出現十年首見的強勢復甦，Fed的利率政策和資產負債表規模也在逐步恢復正軌，未來央行的貨幣立場，不會因短期的政治壓力而受到左右。
與此同時，克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁Loretta Mester週二也在俄亥俄州發表演說，她表示，Fed再花一兩年，就能達成通膨率2%的預設目標，而美股過去十個交易日雖震盪激烈，但仍遠不足以對經濟產生傷害，預估經濟應能安然渡過此次動盪，她對景氣的展望也並未改變，Fed今(2018)年與明年的升息速度，仍會跟去年差不多。
Mester說，川普的減稅法案，應該會讓未來幾年的經濟成長年率增加約0.25~0.5個百分點，Fed可能得因此加快升息步伐。不過，她也說，若通膨意外降溫，那麼升息速度也得因而放緩。
Mester今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有投票權，她的立場也較偏鷹派。華爾街日報13日報導(見此)，未具名消息人士直指，白宮正在考慮提名Mester接任Fed副主席。先前才有消息傳出，舊金山聯邦儲備銀行總裁John Williams也是副主席的接班人選之一。
過去歷任Fed主席總是為股市搭起防護網，「葉倫賣權(Yellen put)」、「柏南克賣權(Bernanke put)」、「葛林斯班賣權(Greenspan put)」的說法不脛而走，接下來是否也會有「鮑爾賣權」？分析人士認為，投資人最好別抱太大期望。
先來看看鮑爾2012年的說法。根據聯準會(Fed)公布的會議紀錄，鮑爾在2012年10月23-24日舉行的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議上曾表示，Fed等於是在鼓勵人們冒險，建議大家最好暫且停下、好好想想再行動。投資人已經充分意識到，Fed必定會出手防止市場出現嚴重虧損，這雖不是說投資人因此覺得賺錢很輕鬆，但他們的確有誘因去冒更多險，而且也在這麼作。
MarketWatch報導，Capital Economics市場經濟學家John Higgins說，鮑爾賣權有兩大理由不會馬上現身。第一，股市拉回程度相較於過去一年多來的漲幅，其實仍相當小，雖然標準普爾500指數在1月26日至2月2日期間重挫4%，但仍比今(2018)年年初高出3%，也比去年年初多出25%。估計要等到標普跌破2千點，鮑爾才有理由出手。第二，美國經濟如今已接近充分就業，Fed恐難暫緩升息，否則將無法履行「穩定物價」這個法定任務。(全文見此)
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