統一證券：台股仍守在5、10日線之上，無礙反彈盤堅格局

【昨日盤勢】：

受到美股指數拉回影響，台股昨日以小跌21點至9737點開出後，即在台積電、可成、南亞科、環球晶、台泥及儒鴻等權值股走弱下，呈現開低走低，解套賣壓湧現，盤中指數最深下跌82點，達9677點。由於下檔五日線支撐性強，終場收下影線，收小黑。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、金融及傳產，分別下跌0.54、0.81及0.38%。在次族群部份，以水泥、電機及貿易等走勢最弱，分別下跌2.2%、1.28%及1.08%。終場指數小跌51點，收在9708點，成交量能為714億元。

【資金動向】：

三大法人合計賣超40.9億元。其中外資賣超42億元，投信買超1.7億元，自營商賣超0.4億元。外資買超前五大為友達、鎧勝、智邦、上海商銀、華邦電；賣超前五大為新光金、國泰金、富邦金、中壽、宏達電。投信買超前五大上海商銀、百和、泰碩、國喬、興能高；賣超前五大為第一金、長榮航、欣興、中磊、兆豐金。資券變化方面，融資增4.69億元，融資餘額為1249億元，融券增0.42萬張，融券餘額為55.5萬張。外資台指期部位，多單減碼5224口，淨多單部位44138口。借券賣出金額為18.1億元。類股成交比重：電子59%、傳產34%、金融7%。

【今日盤勢分析】：

在美中貿易戰談判順利、非農就業數據良好，及聯準會鴿派言論激勵，資本市場均呈現反彈走勢。而台股上周也在量價齊揚下，站上睽違已久的季線9744點。在市場訊息及總體經濟明顯改善之際，對台股後市行情，分析如下：
第一、美中貿易戰降溫、投資氣氛改善。美國財政部長上周四晚間表示，中國副總理劉鶴將於1月下旬前往華盛頓，繼續進行貿易談判。之後華爾街日報亦報導，大陸國務院副總理劉鶴將在1月30日和31日帶領中方團隊與美國貿易代表賴海哲和財長姆努欽會面進行談判。新一輪談判層級將明顯提高，屆時美中達成一些具體協議的機率大增，這將有利市場表現。
第二、美國財報周登場，表現可望優於預期。本周開始美股4Q18財報周，預計標普500將有34家企業公布財報，其中主要為金融業，包括花旗、摩根大通、富國銀行、美國銀行、高盛證券等，市場對金融業獲利展望正面，獲利YOY多數都達到2成以上。觀察目前已公布財報的20家企業，獲利優於預期比例達到85%，基本面表現高於市場預期。
第三、從技術面觀察。上周台股V型反轉，一口氣衝上季線大關，雖然昨日台股回檔，但仍守在五日線之上，無礙反彈盤堅格局。目前台股均線五日及十日線均已翻多走揚，台股進入季線挑戰賽。由於季線本周開始向9400點低點扣抵，所以在本周下半周季線將由平翻揚，有利對台股向上牽引，中多反彈格局漸成。
第四、台積電法說行情登場，可望演出利空出盡。由於 Apple下修財測，導致市場對台積電19年營運有疑慮。但台積電本身在APPLE外，需求仍強，原因包括：
(1)台積電為7nm唯一供應商，除iPhone A13處理器唯一接單，且AMD、nVidia等客戶今年都有7nm投片。
(2)Global Foundries停止開發7nm，Intel也放棄晶圓代工，加上三星7nm EUV發展不順，台積電仍是霸主。
(3)5G、AI、自駕車等趨勢將帶動高速運算成長，抵銷手機成長趨緩影響。預估2019稅後EPS為14元，預估法說會後，走勢如大立光一般，利空出盡。

【投資策略】：

雖然台股昨日跌破季線，但仍守在五日及十日均線之上。考量目前季線位處9743點，本周下半周向下扣抵9400點低點，屆時季線將由平轉升，有利台股走揚。加上本周台積電法說、美國財報周登場，預期表現當優於市場預估，且在外資近期現貨、期貨均偏多，只要成交量放大，中線反彈可期。操作上建議逢低佈局集團龍頭股、中小型漲價股、及5G題材股等。