陸人行重申穩健中性基調，今年貨幣政策難言寬鬆
MoneyDJ新聞 2018-02-22 10:22:22 記者 新聞中心 報導 大陸人民銀行日前發佈《2017年第四季中國貨幣政策執行報告》表示，下一階段將保持政策的連續性和穩定性，實施好穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理穩定。在此同時，人行強調，在貨幣政策執行過程中將把握好穩增長、去槓桿、防風險之間的平衡。
經濟參考報報導，該報告無疑是市場觀察新一年貨幣政策走向的風向球，業內人士表示，從人行的表態和目前市場的情況分析，今年整體的貨幣政策將保持「不鬆不緊」，去槓桿和防風險仍將是政策重要的考量因素。展望全年，流動性的總基調仍將繼續2017年的「緊平衡」，難有放鬆空間。
此報告延續2017年大陸中央經濟工作會議的精神，繼續強調保持貨幣政策的穩健中性，並將之列於各項任務之首。對比去年第三季貨幣政策報告，人行在此次報告中加入了對流動性的表述，即「保持流動性合理穩定，管住貨幣供給總閘門」。與2016年中央經濟工作會議「調節好貨幣供應總閘門」的表述相比則更為堅決，加上報告中新增「要掌控好流動性尺度，助力去槓桿和防範化解金融風險」，表明今年貨幣政策要繼續保持定力，為去槓桿防風險營造適宜的貨幣政策環境。
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，今年政策面對於大陸經濟增速波動區間，尤其是下限的容忍度將更大，未來政府更關注的是結構的優化，需要「保持戰略定力，持之以恆推動經濟結構戰略性調整」，所以即使經濟增速趨緩，貨幣政策配合放鬆的必要性可能將減弱。
花旗集團中國首席經濟學家劉利剛則表示，監管收緊和MPA的實施將使今年中國大陸的貨幣政策保持相對緊的態勢。不過，考量到在岸和離岸之間利率差異較高以及企業融資成本處於高檔，貨幣政策收緊的空間也有限。
海通證券姜超也表示，大陸今年的政策重心在於防風險、去槓桿，意味著貨幣政策難放鬆；但在「雙支柱」(貨幣政策、宏觀審慎政策)」框架下，監管政策密集落實會逐步加強宏觀審慎的調控效力，有助於貨幣政策向中性回歸。
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