美垃圾債殖利率刷新歷史低！S&P下修違約率 CCC債夯
MoneyDJ新聞 2020-12-04 13:33:40 記者 郭妍希 報導 受到聯準會(Fed)實施長期零利率政策、人們期待新冠肺炎(COVID-19)疫苗廣泛接種的帶動，資金持續湧進風險性資產，高收益債(又稱垃圾債)的殖利率剛剛又跌至歷史新低點、為今(2020)年以來第二遭。
彭博社報價顯示，彭博巴克萊美國高收益公司債指數(Bloomberg Barclays U.S. corporate high yield index)的平均殖利率於美東時間3日晚間下挫至4.45%，跌破11月9日的前次歷史低(4.56%)。
路透社報導，歐美高收益債市場雙雙在11月繳出亮眼成績單。歐洲方面，ICE美銀美林歐元高收益債指數11月的總報酬來到4.3%，創4月以來新高；美國的總報酬也寫下7月以來新高紀錄。若不看4月份，這會是歐洲高收益債市場2012年以來最佳單月表現。
違約風險最高、債信評等為「CCC」或更低的高收益債，報酬尤其耀眼。歐洲、美國市場的報酬率都超過7%，其中美國報酬更寫下2016年以來單月新高。J.P.摩根預測，明年歐洲高收益債的違約率只有2%。
值得注意的是，備受疫情影響的嘉年華遊輪集團(Carnival Corp.)、漢莎航空(Lufthansa)以及英國健身俱樂部連鎖店Pure Gym，最近都透過債市募資。其中，Carnival發行一款6年期美元計價的未擔保公司債、殖利率僅7.625%，利息遠低於4月份發行的3年期擔保債券(殖利率為12%)。
信評機構S&P Global 3日則決定下修歐美企業未來10個月的違約率：截至2021年9月為止，美國企業的違約率只會上升至9%、低於10月當時預測的12.5%；歐洲企業的預估違約率也從原本的8.5%下修至8%。
墮落天使3-9月報酬逾30%
「墮落天使」(fallen angels，即失去投資等級信評者)自疫情爆發低點以來，報酬率已超過30%。
MarketWatch 11月12日報導，BondCliq的資料顯示，身為「墮落天使」的福特汽車(Ford Motor)、石油和天然氣勘探Occidental Petroleum Corp.，為11月至中旬為止交易最熱絡的高收益債標的。福特及Occidental的信評都在3月因為疫情封城而由投資等級淪為垃圾(即BB+或更低)。
KKR集團旗下的KKR Credit指出，自3月23日疫情低點至9月30日為止，墮落天使已創造高達31.3%的報酬率，遠優於投資等級債的18.42%。
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