統一證券：台股疫情利空可望逐漸鈍化

【昨日盤勢】：

受到亞洲股市震盪拉回所拖累，上周五台股以下跌37點至11712點開出後，市場觀望中國復工狀況、美國非農就業數據，使買盤萎縮不振，權值股包括台積電、鴻海、大立光、台塑化、台達電等賣壓較強，使指數震盪走低失守11700點關卡，以相對低點的黑K作收。終場指數下跌136點，收在11612點，周線收紅；成交量能為1286億元。觀察盤面變化，三大類股皆呈下跌，電子、傳產及金融分別下跌1.36%、1.03%及0.65%。在次族群部份，僅造紙、生技醫療類走勢較強，分別上漲3.25%、0.23%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超134.92億元。其中外資賣超87.89億元，投信賣超19.9億元，自營商賣超27.12億元。外資買超前五大為友達、聯電、新光金、鴻海、緯創；賣超前五大為旺宏、玉山金、開發金、台新金、中石化、。投信買超前五大為友達、世紀鋼、原相、群創、神達；賣超前五大為華邦電、旺宏、欣興、定穎、晶電。資券變化方面，融資減4.14億元，融資餘額為1320.11億元，融券增1.15萬張，融券餘額為67.11萬張。外資台指期部位，多單減碼950口，淨多單部位36062口。借券賣出金額為21.45億元。類股成交比重：電子74.9%、傳產19.83%、金融5.27%。

【今日盤勢分析】：

武漢肺炎疫情在世界各國致力控制下，新增確診人數增速開始趨緩，另外停工影響可望僅限縮於第一季，使國際避險情緒也隨之降溫；加上美國經濟數據持續強勁、1月非農新增22.5萬人大超預期，且資金寬鬆格局未變，利空造成的震盪賣壓經消化後，未來可望走出下一波多方行情。針對台股後市行情分析如下：
第一、本周中國陸續展開各行業復工，疫情影響能見度逐步明朗。鴻海於前一周法說會明確指出，雖何時回復產線全面運轉，仍需等待中國各省官方態度及疫情狀況而定，但物流及原物料控制並不成問題，衝擊性預料逐步降低；在5G消費及基礎建設需求未變、半導體展望續強下，後市仍可望表現不淡。
第二、中國人行副行長潘功勝於記者會中表示，將採取一系列金融政策加強體系支援防疫工作，並下一次MLF利率及2/20公布的LPR有很高機率下調；此舉被視為對外界暗示人行可能考慮降息措施，以援助因肺炎疫情導致的資金緊縮狀況，且在人民幣匯率一度跌破7後，也因官方積極措施顯著止穩，陸股澤雖短期震盪拉回，後市仍可望有撐。
第三、技術面觀察。上周五台股受市場觀望情緒影響震盪拉回，但量能再度縮減，顯示於先前的大跌後面臨季線關卡壓力本就不易一次衝破，等待震盪築底過程；觀察法人籌碼近期賣壓有所止穩，外資期貨仍站多方，肺炎屬於短期風險事件，長線對台股後勢無須過度悲觀。
第四、盤面焦點觀察。鑽石公主號郵輪疫情再推升市場對防疫概念股投資情緒，恆大、康那香、南六、毛寶、美德醫、熱映等均漲停鎖死；防疫宅經濟引發市場對紙業需求想像空間，華紙、永豐餘、正隆連袂上漲超過4%。友達溢價超過兩成收購凌華股份，帶動股價連兩日強漲逼近收購價57元。

【投資策略】：

上周五台股受到疫情發展影響以及觀望中國復工狀況，盤面賣壓沉重，使指數跌破11700點關卡，量能縮減。不過，考量新增確診人數增速開始趨緩，另外停工影響可望僅限縮於第一季，加上美股財報及經濟數據表現強勁，台灣經濟景氣穩健，疫情利空可望逐漸鈍化，建議趁利空擇優佈局。在類股選擇上，看好蘋概股、半導體、面板及被動元件等族群。