國票證券：台股短期仍有修正空間

【盤勢分析】

在 Fed 主席談話後，負利率預期遭推遲，加上美中關係再度惡化，週三美股連續 2 日收黑，連累台股週四開低短均下，在賣壓持續湧出、且無主流領軍之下，指數跌幅擴大，終場指數下跌 157 點，收在 10780 點，成交量增至 1881 億元。上市 29 大類股全盤皆墨，其中以通信網路、電子通路、水泥、玻璃陶瓷、食品等類股相對抗跌。籌碼面，三大法人合計賣超 221 億元，其中外資賣超 188.69 億元。期貨部分，外資多單減碼 2942 口，持淨多單 38753口。

【操作建議】

雖各國陸續解封，但質疑解封時程過早的聲浪不斷，而 Fed 主席釋出美國經濟風險仍大、但反對美國走向負利率等表態，使得負利率預期往後推遲，降低寬鬆資金的效果，投資氛圍略見悲觀令亞股備受壓力，週四台股呈現開低震盪收低，日線收出跌破 5、10 日線的黑 K，短期仍有修正空間。技術面來看，4 月底台股反彈至年線附近後即遭遇不小反壓，指數橫向踱步近 2 週，讓短均難以持續發揮優勢，不僅 5 日線率先下彎，在指數創下反彈高點的過程當中，日 KD 指標高點卻有下移，暗喻上攻柴火的欠缺，一旦市場氣氛不若先前般正向，容易引發指標背離的調節賣壓，讓拉回的波動增加。所幸 3 月開始的台股反彈走勢逐漸改善中期架構，現階段在各國官方的救市政策紛紛出台下，資金面相當充裕。從台股強於美股甚多，且櫃買指數領先集中市場突破年線與半年線的反壓來看，另在全球疫情頻傳的同時，防疫相對優異的台股對投資人而言不啻為相對具備防禦性的市場，充沛的資金仍有意圖進駐市場賺取報酬，因此即便市場對負利率預期的延遲，或解封後的疫情變化，在先前重大災情的教訓後與疫苗制劑的發展下，重演嚴重災情的風險已有降低，故預期下方月線應可作為短支撐。操作上，可朝向股價基期不高、能見度仍高或受惠疫情的內需股逢低偏多因應。