統一證券：台股上檔缺口壓力重，區間震盪

【昨日盤勢】：

受到亞股早盤走弱影響，昨日台股以下跌10點至10147點開出後，指數在權值股如台積電、台達電、南亞科、環球晶、國巨及和泰車等走弱下，一度下殺77點至10080點，但低接買盤進場支撐下，指數一度拉升過平盤，但追價力道不足，仍拉回至盤下整理，終場量能不足尾盤收低，下跌58點，收在10099點，成交量能為1183億元。觀察盤面變化，三大類股均呈下跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌0.38%、0.76%及0.98%。在次族群部份，以汽車、油電及塑膠等走勢最弱，分別下跌1.8%、1.3%及1.12%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超95.3億元。其中外資賣超75.8億元，投信買超12.5億元，自營商賣超32億元。外資買超前五大為晶電、仁寶、中信金、英業達、智邦；賣超前五大為群創、新光金、友達、開發金、玉山金。投信買超前五大欣興、中信金、聯電、南電、長榮；賣超前五大為友達、華通、茂林、華擎、正隆。資券變化方面，融資增7.99億元，融資餘額為965億元，融券減1.95萬張，融券餘額為52.3萬張。外資台指期部位，多單加碼1738口，淨多單部位46577口。借券賣出金額為36.9億元。類股成交比重：電子73.8%、傳產18.9%、金融7.2%。

【今日盤勢分析】：

雖然美國疫情尚未見到減緩，確診人數爆增至56萬人，死亡人數超過2.2萬人；但此疫情訊息似已鈍化，被各國的振興、降息、購債等政策利多所淹沒。不過，反應至國際股市，紛紛均從低檔反彈20-30%不等幅度，也逐步接近上檔套牢壓力區。本周美國即將進入財報季、中國將公佈1Q GDP、台灣台積電法說，屆時市場如何反應將是重點。對台股後市分析如下：
第一、美國財報季登場，各家2Q展望是重點。從本周開始，美國財報季登場，根據Factset預估整體標普500企業獲利YOY將衰退-10%，故可以-10%為評斷好壞標準。本周重點金融公司的年預估獲利率如下，摩根大通-17%、富國銀行-45%、美國銀行-23%、花旗-23%、高盛-43%、摩根史丹利-14%均劣於標準。故應留意本周反彈已有相當幅度後，金融市場對公佈數字的反應，及各家公司對第二季展望的說法。
第二、中國本周將公佈首季GDP，預估負值。中國是這波新冠疫情最早爆發者，也是最早緩和，故其對第一季的經濟層面影響較大。本周五，中國將公佈第一季的GDP，預估在武漢封城的狀態下，將不理想。目前市場預估將降至-6%；但在三月份復工加速下，第二季表現將較第一季好。
第三、上檔缺口壓力重，區間震盪。台股在積極反彈後，目前各期均線除了五日、十日均線外，均呈空頭排列，上檔3/13的10350點缺口壓力，回補不易；下檔本周月線將扣抵低檔，下半周開始走緩走揚，屆時9700點將是不錯的中期支撐。
第四、5G、SERVER需求旺，逢低佈局成長股。電子產業目前以5G與SERVER二產業最佳，前者係中國政府大力推行5G基礎建設，相關3供應鏈訂單能見度最佳，包括基地台、核心網、光通訊收發等等；後者Server與網通相關設備，則因疫情而使雲端/電商大廠在原先訂單上再追加訂單，使整體訂單持續上修，建議逢低可以佈局聯茂、台燿、金像電、博智等。

【投資策略】：

全球政府積極抗疫，以及央行寬鬆救市，整體金融市場最壞情形已過，國際股市近期也伴隨著20-30%的反彈幅度。不過，本周市場不確定因素增加，包括美國財報季登場、中國第一季GDP公佈及台積電法說，均深深影響後市發展。故考量市場觀望氣氛提升，維持採取逢低佈局建議，高出低進的區間操作策略，聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。