科技摧毀通膨、2.5%為美債天花板？觸及後果真反轉

MoneyDJ新聞 2017-12-22 10:36:24 記者 陳苓 報導

近來美國10年期公債爆發賣壓，價格狂跌。專家表示，科技消滅通膨，美國公債賣盤不會持續太久。果不其然，週四(21日)美國10年期公債價格掉頭向上，終結連日跌勢。

CNBC報導，美國稅改方案過關，可能會讓政府債務大增、帶動通膨走高，此一預期使得美國10年期公債殖利率連日走高，本週三(20日)更衝破2.5%，站上三月份以來新高。殖利率和公債價格呈反向走勢，殖利率上漲代表公債價格下跌。

不過Principal Global Investors執行長Jim McCaughan週四受訪表示，10年期公債殖利率已經碰到天花板，難以續升，科技引發的通縮壓力會阻止利率走高。電子商務壓低物價、科技進展提高產品品質、手機取代了過往的許多裝置，科技造成的通縮降低了各項事物的成本。此種情況使得名義貨幣供給難以成長，貨幣供給為決定利率的關鍵因素。他預測，規模1.5兆美元的減稅案，不會促使利率走高。

McCaughan也加入但書，表示萬一公債殖利率升破3%，可能會出現動盪。市場可能脫離逢低就買、波動性低迷的環境，陷入混亂。

MoneyDJ新聞報導，美國10年期公債殖利率週三(12月20日)突破2.5%，吸引場邊觀望的投資人一舉湧入長債，促使長天期公債價格跳漲、殖利率回挫。MarketWatch報價顯示，紐約債市12月21日尾盤時，10年期公債殖利率下跌1.7個基點至2.483%。

紐約時報5日報導，為何美國通膨依舊低於FED設定的2%目標？達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan表示他每個月大約會跟30家企業執行長交換意見。他透露，有些公司在兩年前還有定價能力、現在說他們正處於價格戰當中。Kaplan認為，美國通膨正面臨來自科技破壞(Uber、亞馬遜、Airbnb)的逆風。

Thomson Reuters報導，貝萊德(BlackRock Inc)總裁Rob Kapito 5日表示，全球逾70兆美元儲蓄為了要尋找更好的報酬也將進入債市、進而讓債券殖利率繼續躺在低檔。美國10年期公債殖利率已經有3年的時間不曾突破2.65%。貝萊德是全球最大基金管理公司、資產管理規模逼近6兆美元。

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