MoneyDJ新聞 2018-03-13 08:30:20 記者 郭妍希 報導
公債供給量增加，並未壓抑美國財政部12日標售的3年期、10年期公債需求，促使公債價格反彈、殖利率走軟。
MarketWatch報導，WSJ Market Data Group報價顯示，紐約債市3月12日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率持平於2.264%；10年期公債殖利率下跌2.4個基點至2.870%；30年期公債殖利率下跌2.8個基點至3.131%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。
財政部12日標售的280億美元3年期公債，得標殖利率為略低於預期的2.436%，顯示投資人需求依舊穩定。另一方面，210億美元的10年期公債標售案，得標殖利率也比市場原本預期低了1個基點。
路透社報導，Nomura Securities International美國利率策略部主管George Goncalves說，這樣的公債標售情況正中紅心，一切都正常、沒有特別突出之處，由於今(2018)年的公債發行量將愈來愈高，本次標售案的需求仍穩，可視為利多。
公債供給量增加，的確對價格產生些許壓力。上述兩種公債的認購比率(bid-to-cover ratio、可象徵買氣)略低於平均值，但差距不大，意味著需求並未明顯降溫。
由於Fed已開始收回流動性、並減少購債規模，財政部發行公債、肯定會讓市場供給增加。不僅如此，美國總統川普(Donald Trump)決定減稅、還推出兩年的預算案，更迫使財政部加碼發公債。
根據市場預測，在川普去年12月簽署稅改法案後，美國的債務負擔可能會膨脹至最多1.5兆美元，而預算案則會讓政府未來兩年的支出增加近3,000億美元。
MarketWatch報導，BMO Capital Markets預估，未來五年財政部的公債年發行量將達到1.27兆美元。若殖利率無法吸引到買家，市場要如何消化這麼多公債，令人擔憂。
話雖如此，路透社報導，Jefferies & Co貨幣市場經濟學家Tom Simons仍說，2月的公債發售量雖直逼歷史高，卻還未達到公債標售規模太大、讓市場消化不良的地步。
美國預定本週公布的2月消費者物價指數(CPI)將成為投資人矚目焦點。1月CPI報告擊敗了市場預期，一度讓市場的2018年升息次數預估值從三次增加至四次。
聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在3月20-21日舉行貨幣政策會議，在Fed官員的利率預期點狀圖(dot plot)更新之前，CPI數據無疑會成為債市投資人擬定交易策略的參考基準。
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