《Fund消息》柏瑞：美溫和擴張 特別股信用風險仍低

MoneyDJ新聞 2018-06-04 17:32:05 記者 王怡茹 報導

受到美國公債殖利率走高影響，4月全球主要特別股指數與ETF表現皆下跌。不過，柏瑞投信5月「洞悉特別股」報告指出，美國經濟維持溫和擴張，美國金融業體質維持健康狀態，預期第二季、第三季的每股盈餘年成長率可達20%，以及在特別股信評調升件數高於調降的情況下，顯示整體特別股的信用品質良好，信用風險仍低。

柏瑞投信投資顧問部副總石永平表示，美國今年第一季經濟成長率為2.2%，儘管不如原先預期的2.3%，但仍維持溫和經濟擴張的態勢，市場更樂觀預估第二季將攀升至3.1%附近。而5月美國製造業採購經理人指數(PMI)則自4月的57.3回升至58.7，優於外界預期的58.1，且是在接近60的高水準。

此外，美國金融業體質穩健，第一季整體美國金融業的股東權益占總資產比重為12.4%，仍然維持在高檔水準。根據彭博資料顯示，美國金融股的企業獲利也仍維持強勁的增長力道，預期接下來兩個季度都會有2成的成長率。

在特別股信評展望方面，4月總計有18件特別股信評獲調升，6件遭調降，調升件數高於3月，並為連續4個月增加。整體特別股市場平均信評維持於BBB，信用品質維持在投資等級，顯示特別股信用品質良好，信用風險仍低。此外，4月共有6檔特別股發行，發行金額約12億美元，較3月略減少，不過每年底與年初皆是初級市場發行較清淡的時候，預料進入第二季起發行量將顯著增加。

柏瑞投信表示，特別股殖利率於4月底攀升到5.78%，為2014年初以來新高，以絕對數字的角度來看，具極好的投資價值，且過往兩年來看，當殖利率達此水準皆是高檔轉折點，顯示未來幾個月殖利率走低（價格走升）的機會高，但投資人仍須留意特別股市場仍有波動之風險。