《Fund投資》土幣危機促升美元 金價短線承壓

MoneyDJ新聞 2018-08-17 17:33:16 記者 王怡茹 報導

土耳其匯市崩盤風暴來勢洶洶，在市場避險需求增溫下，美元DXY指數一度飆升至近97水位，並將黃金推落1200美元/盎司關口，昨(16)日紐約12月期金則小跌0.1%，以1,184美元/盎司作收。投信業者表示，雖然黃金短線走勢仍將受制於美元，但市場已呈現超賣情況，且中長期展望偏樂觀，對於後市並不看淡。

美國政府對土耳其發動制裁行動，引發市場對土國金融危機的擔憂，過去這類風險發生時，黃金往往是受惠者之一，但這次黃金反而成為最大苦主。黃金與美元指數長期負相關約 -0.40，屬於中度負相關水準，然2018年來二者報酬率相關性則大幅提高至 -0.62，顯見美元成為黃金漲跌關鍵要素。

元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，美元走強至第四季後可能止步，主要理由有四，首先，美國最佳的經濟表現在第二季，第三季成長將逐漸放緩；其次，2018年升息預期已經完全反應，同時貿易戰若持續升溫恐將破壞聯準會對2019年的升息規劃；再就技術面來看，以前波升幅對比，美元指數僅有約3%上漲空間；另11月美國將進行期中選舉，這也是川普提出貿易戰的主要背景原因。

潘昶安指出，由於美元指數短線仍無反轉跡象，黃金雖然已經超跌但是短線操作仍宜謹慎，並可留意黃金期貨市場法人留倉數據，作為一觀察指標。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的最新留倉數據顯示，8/7管理資金留倉淨空單63,282口持續創歷史新高，顯示期貨市場投機氣氛低迷到了一個極致。

他說，由於多數法人部位如基金以做多為主，留倉淨空單的情況難得一見，自2006年公布數據以來僅於2015年7月及12月曾二度出現淨空單情況，且隨後2個月內金價分別出現10~20%反彈，因此若觀察到法人期貨空單有削減跡象時，可能就是黃金發動反彈的時刻。

富蘭克林證投顧表示，近期金價仍處於尋找底部，且國際貿易紛爭並未提振金價避險需求，同時走強的美元反而帶給金價壓力，此外，上半年因黃金ETF的持倉大幅下降，金價需求年減6%並降至海嘯後新低，短線金價表現續受到抑制。不過，對長期投資人而言，市場波動加大且處於景氣末端，建議可分批酌量布局黃金相關產品以增加資產配置的多樣性。