統一證券：台股短線震盪走勢難免

【昨日盤勢】：

受到前日美股指數集體走揚所激勵，台股昨日以上揚36點至10173點開出後，早盤一度突破10200點關卡；不過，上檔套牢賣壓出籠，權值類股當中鴻海、大立光、中華電、台塑化等出現拉回，使指數回檔至平盤附近，呈現狹幅震盪整理。終場指數下跌18點，收在10119點，成交量能為1635億元。觀察盤面變化，三大類股當中，傳產及金融分別上漲0.28%、0.99%，電子類則下跌0.67%。在次族群部份，以運輸、生技醫療及紡織類走勢最強，分別上漲3.66%、1.85%及0.92%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超92.83億元。其中外資賣超71.91億元，投信買超3.76億元，自營商賣超24.7億元。外資買超前五大為新光金、臺企銀、仁寶、台積電、京元電子；賣超前五大為友達、中信金、華航、鴻海、長榮航。投信買超前五大為長榮、世紀鋼、友達、建準、永豐金；賣超前五大為金像電、南電、旺宏、茂林-KY、正隆。資券變化方面，融資增8.81億元，融資餘額為951.02億元，融券減0.16萬張，融券餘額為53.94萬張。外資台指期部位，多單加碼1764口，淨多單部位43529口。借券賣出金額為31.6億元。類股成交比重：電子76.8%、傳產18.2%、金融4.9%。

【今日盤勢分析】：

各國實施嚴厲的控管疫情措施，且全球政府撒錢救市，緩解市場流動性不足，降低金融市場恐慌情緒，推動國際股市自低點反彈回穩，金融市場最壞情況已過；但考量台股本波反彈幅度已大，且上檔累積套牢賣壓沉重，建議不追高，採取區間操作。針對台股後市分析如下：
第一、白宮衛生顧問Fauci公開指出，新冠肺炎的死亡病例數低於先前的預估值，下周起情況可望好轉。美國總統川普也宣稱，疫情處於下降階段時將考慮分階段重新開放美國經濟活動，但具體實施時間未定。由於疫情逐漸獲得控制，有助於市場情緒回穩，市場將重新聚焦於企業獲利展望，降低先前不理性拋售發生。
第二、股王大立光公布第一季財報，受惠EMS廠復工拉貨升溫，毛利率69.8%優於市場預期的高標69%，EPS為50.1元，也創下歷年最旺的淡季紀錄；但執行長林恩平也指出，4、5月預估營收皆較前月有所下滑，顯現在新冠肺炎疫情影響下，光學鏡頭需求出現暫緩，雖此為短期現象，恐仍對相關產業類股造成短線壓力。
第三、指數於近期的反彈行情中，面臨3/13跳空缺口反壓，仍未能帶量突破填補缺口，顯現上檔壓力不易迅速緩解；且月線扣抵值高延續下彎格局，中期均線維持空頭排列，籌碼面上外資現貨再度呈現調節，短線震盪走勢難免。但考量下檔9600點支撐強勁，上檔有跳空缺口壓力，預期指數呈現區間震盪格局。
第四、疫情使宅經濟題材持續發酵，遊戲類股買盤進駐，昱泉、大宇資、辣椒、網龍集體漲停作收；受波音股價回溫、疫情有漸緩趨勢所激勵，航空運輸類股走勢強勁，長榮航、華航均拉出超過4%漲幅；航運類股也連袂走強，長榮海、四維航、陽明、台航、萬海等表現強於大盤。

【投資策略】：

在各國祭出最嚴厲的控管措施下，疫情出現曙光；加上各國政府撒錢救市，成功降低市場恐慌情緒，金融市場最壞情況已過。不過，考量台股本波反彈幅度已大，且清明假期結束後疫情變數增加，短線又面臨3/13跳空缺口的套牢賣壓，建議不追高，採取逢低佈局，高出低進的區間操作策略，可以聚焦漲價概念股、PCB及居家防疫等相關族群。