協易機Q2毛利率估回升，下半年動能可望轉強

MoneyDJ新聞 2017-05-24 09:34:56 記者 鄭盈芷 報導

因應Tier 1車廠客戶持續成長，以及近年新機台開發案較多，協易機(4533)去年Q4起開始調整整體營運與客戶結構，而今年Q1因打消較多老舊庫存，以及台幣強升影響，致使協易機Q1毛利率跌破20%，法人則認為，協易機Q2毛利率將可較Q1回升，而隨著新產品、新客戶效益顯現，協易機下半年營運動能可望轉強。

協易機為全球沖床製造大廠，目前在桃園與大陸昆山都有設廠，至於美國、德國也設有子公司，大陸廠目前已佔公司營收比重達6成，大陸廠主要經營大陸內銷市場，主要產業應用為汽配業，至於台灣廠則供應外銷市場，包括美洲、歐洲與東南亞等地，而協易機目前主要成長動能則來自汽車相關產業擴產以及自動化需求。

協易機Q1合併營收為10.25億元，與去年Q4的10.08億元相當；但受Q1提列較多呆滯庫存影響，加上台幣強升，協易機Q1毛利率僅19.11%，較去年Q4的23.4%下滑，並來到2012年的Q4以來低點，不過因Q1營業費用較去年Q4改善，Q1營業利損則縮至約700萬元，較去年Q4的營業利損5400萬元收斂；不過在業外部分，協易機Q1則認列匯損4700萬元，導致協易機Q1每股虧損0.22元，較去年Q4的每股小賺0.05元轉虧。

協易機今年持續布局伺服沖床等高階機種應用，而公司目前主要客戶為Tier 2、Tier 3車廠，但近年也陸續取得Tier 1汽車大廠訂單，為因應新產品與新客戶持續成長，協易機從去年Q4起，也著手調整營運與客戶架構，導致近期獲利表現波動較大，不過隨著整體結構性調整告一段落，法人認為，協易機Q2毛利率將可較Q1提升，而下半年營運則可望轉強。

協易機受惠於亞洲以及北美等氣配客戶訂單持續成長，法人推估，今年車用營收佔比將有機會上看7成。