客戶需求持續成長，環泰看明年相對較樂觀

MoneyDJ新聞 2023-11-27 09:17:54 記者 邱建齊 報導

• 前三季獲利已超越去年全年,今年EPS估可>1元
• 原料仍處高檔,看Q4持平Q3,雖擔心非經濟因素
• 但看客戶需求還是會成長,整體看明年樂觀一點
• 未來產品開發將朝機能性及保健食品方向調整
• 泰國將建第三廠,估2025完工/2026年正式量產

以澱粉為原料製糖的環泰(4207)前三季營收年增6%、歸屬母公司淨利年增35%並已超越去(2022)年全年。總經理康智量表示，由於原料持續處於高檔，看今(2023)年Q4持平於Q3；對於明(2024)年，目前會覺得客戶需求應該還是會持續成長，雖然會比較擔心一些非經濟因素的干擾、尤其最近有碰到像以阿戰爭會造成一些客戶的食品遭受抵制等狀況，不過整體而言，公司對明年展望還是比較樂觀一點。

環泰前三季合併營收39.77億元、年增6%，營業毛利5.79億元、年增23%，毛利率14.56%、年增2.03個百分點，營業利益3.36億元、年增41%並已超越去年全年的3.18億元，稅前淨利3.30億元、年增44%並已超越去年全年的2.81億元，歸屬母公司淨利1.78億元、年增35%並已超越去年全年的1.39億元，股本因配股0.65元而膨脹逾6%，EPS 0.95元仍優於去年同期的0.75元及全年的0.79元，法人看好今年全年EPS可望大於1元。

康智量表示，去年受俄烏戰爭影響，除了原料上漲、運費也有大幅增長，當初認為是比較短期的影響，所以初期盡量自己吸收成本，造成去年上半年毛利率年減1.79個百分點至13.08%，一直到去年Q4開始才逐步調整售價並使毛利率開始回復到比較好的狀況。

針對未來展望，產品方面，由於傳統澱粉糖成長比較緩慢，康智量表示，環泰未來將朝機能性及保健食品方向調整，今年已經成功研發出液態高成分異麥芽寡醣(IMO 90)並已開始出貨給客戶，未來將生產粉末產品，會與老人照護方面的產品配合，也因為此種IMO產品純度高、熱量低且不易被人體吸收，可用於保健食品。

新廠方面，康智量指出，泰國廠產能持續滿載，短期內將於大城府發包增建泰國第三個廠擴充新生產線及新產品，預計在2025年完工、2026年開始正式量產，積極增加外銷銷售量。

環泰產品營收佔比為麥芽糖46%/果糖18%/山梨醇13%/結晶葡萄糖10%/麥芽糊精5%/植物油粉4%/馬口鐵及其他4%。