MoneyDJ新聞 2021-11-04 17:58:58 記者 陳怡潔 報導
中央銀行今(4)日公布9月理監事會議事錄摘要，關於房市和選擇性信用管制措施，理事於會中指出臺灣房價指數上升有趨緩現象，但整體上升趨勢仍在；也有理事指出，當前房價、地價的上漲壓力可能有部分來自低利率；並有理事認為以選擇性信用管制措施處理房市問題，相對其他措施係屬溫和的作法，但效果似乎有限，央行可考慮在未來適當時候並行實施總體審慎政策與利率工具。
關於調整房市選擇性信用管制措施的討論，會議記錄顯示，理事認為，雖然今年第2季臺灣房價指數上升有趨緩現象，但整體上升趨勢仍在，故贊同此次調整選擇性信用管制措施。
另位理事指出，雖然「房地合一稅2.0」才剛上路，惟近期建物買賣移轉棟數及土地買賣年增率仍過高，且本次選擇性信用管制調整幅度不大，贊同央行為抑制房市過熱而採取相關措施，不過，其效果仍有待觀察。有位理事則表示，選擇性信用管制措施對房價抑制效果可能不大，當前南部房市熱絡，市場認為主要係半導體設廠等重大投資案將帶動購屋。
另位理事則指出，就選擇性信用管制措施而言，採取漸進式輕踩煞車是比較穩健的作法。溫和的政策措施或許不能降低房價與地價，但顯著降低增幅也是成效。當前房價、地價的上漲壓力可能有部分來自低利率，央行因應高房價問題係採限制貸款成數，以提高購房與購地的資金成本與降低資金來源來抑制房、地價，惟最有效的方法係租稅，但租稅調整不易。
有位理事則認為，目前國內房價上漲，相當部分係反應原物料價格及工資大幅上漲，帶動營建成本上升。央行單獨升息不但未能有效壓低房價，且對經濟會有嚴重的負面效果。
另外，有理事認為，以選擇性信用管制措施處理房市問題，相對其他措施係屬溫和的作法，效果似乎有限；惟其作用在於若儘早啟動，較易抑制民眾對於房價上漲的預期。長期低利率的寬鬆貨幣政策對房市的影響很大，房價變動不僅影響金融穩定，亦會造成資源誤置，以及對民眾財富分配有不良的影響。部分研究顯示，穩定房市最好係總體審慎措施與利率政策並行。採用利率處理房市問題係大而無當的作法，係指抑制房價若完全使用利率工具對經濟其他部門會造成很大的問題，但不是完全排除利率工具，央行可考慮在未來適當時候並行實施總體審慎政策與利率工具。
也有理事指出，除觀察到房價及購置住宅貸款攀升外，臺灣家庭債務占GDP比率已高，且主要用來購置不動產。若房價繼續上漲，不動產貸款持續增加，當未來若啟動升息時，將加重借款者房貸債務負擔，因此採取選擇性信用管制來健全不動產市場，係正確的作法。
有位理事表示，臺灣存在儲蓄過高的特殊現象，部分資金流向房地產市場，央行關心房價問題，主要係因其將間接影響金融穩定。由於房價議題比較複雜，除涉及金融穩定外，亦包括居住正義、資源配置，有賴政府各部會通力合作，從供給面、需求面，以及制度面，共同尋求解決。至於利率政策與選擇性信用管制措施並行雖有其道理，但政策工具該在某個時點、該如何分配，有許多因素須納入考量。例如，若將利率調升，恐將進一步推升新臺幣匯率，加上選擇性信用管制措施亦同步實施，緊縮性的政策力道或許過強。央行政策考量無法面面俱到，僅能力求平衡。
