機構：低基期效應 陸今年通膨料溫和回升

MoneyDJ新聞 2025-01-09 16:33:43 記者 新聞中心 報導

據港媒報導，中國去(2024)年12月通膨數據仍然低迷，12月CPI僅小幅年增0.1%，為近九個月新低；PPI則受部分行業進入傳統生產淡季等影響，與上月相比轉降，惟相較去年同期年減2.3%，降幅較上月略收斂，且降幅為近四個月最低。

保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威指出，中國通縮壓力仍存在，近期經濟數據走穩，但動能尚不足以對消費者物價形成上升壓力。昨日公布的部分消費品以舊換新補貼政策是積極的，但房地產行業低迷狀況未結束，這持續打壓消費者信心，通膨前景將很大程度上取決於財政政策的有效性。華創證券投資顧問部總經理屈慶則認為，去年低基期亦意味著今(2025)年會溫和回升，關鍵是回升到什麼階段，去年CPI非食品中的服務和消費品均較低，說明消費偏弱，導致CPI變差。

另外，ING大中華區首席經濟學家宋林指出，即將到來的農曆春節假期可能幫助通膨於1月出現反彈，但預計今年整體通膨將保持在低檔。一段時間以來，中國人民銀行一直在發出進一步寬鬆的訊號；就寬鬆時點而言，CPI不大可能成為主要的催化劑，預期人行可能會選擇等待美國公布關稅或某個月經濟活動數據弱於預期，進而讓降息發揮最大作用。不過，通膨持續疲軟將增加進一步降息的理由，並且決策層已暗示今年將採取「適度寬鬆」的貨幣政策立場，預計第一季將降息、降準。