《DJ在線》ABS現貨利差已轉負，估至Q3旺季有望小幅回升

MoneyDJ新聞 2022-06-06 12:44:37 記者 林昕潔 報導

受到原料成本高漲、下游需求疲弱等影響，ABS產品報價本周續降溫，且現貨利差正式轉為負值，法人預期，將影響相關廠商：台達化(1309)、國喬(1312)等，Q2營運壓力恐較Q1更沉重；而下半年來看，ABS利差恐僅能在Q3季底至Q4期間因旺季而出現小幅回升，但今年整體來看，在中國大陸新增產能大量開出下，預期ABS產品壓力仍大。

ABS最新報價1745美元/噸，周減2.8%，現貨利差轉為負值，每噸虧損59美元，法人分析，主要因為中國下游家電需求表現疲弱，使得產業庫存堆高，加上新增產能陸續投放，造成近期價格相對疲弱；此外今年以來原料端SM、AN與BD價格表現相對強勢，使得ABS價格無法完全轉嫁成本，因此現貨利差因此轉為負數。

法人分析，今年大陸預計ABS新增產能規畫達330萬噸，相較於2021年新增45萬噸，今年增產幅度相對大許多，市場預期，即便6月份中國大陸逐步解封，然仍有ABS堆積的庫存需要去化，因此短期對於報價的看法較為保守。法人認為，下半年來看，ABS利差恐僅能在Q3季底至Q4期間因旺季而出現小幅回升，但今年整體來看，ABS產品壓力仍大。

以台達化來看，法人認為，Q2營運壓力恐較Q1更沉重，公司今年計畫加速拓展非中國市場為首要目標，以避開當地大量新增產能的壓力，而目前中國地區營收占比仍達50%以上。

而國喬除了本業SM、ABS產品銷售獲利皆降溫外，亦將影響轉投資鎮江奇美(中國最大ABS廠)、漳州奇美等廠貢獻的業外獲利，法人提醒，須留意今年本業、業外表現均將下修。

台化(1326)亦強調，塑膠製品(ABS、PS等)市況仍弱，營運較吃力，公司會努力維護巿占率，但是為了防止庫存積累，會適度調整開動率，而這將是自前年5月面對疫後新常態以來，台化首次啟動調節庫存。