別對抗FED！貝萊德：年底流動性破新高 足以撐多數市場

MoneyDJ新聞 2020-04-20 11:43:27 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)從市場的最後借貸者，搖身一變成了最後買家。不少人把近來的美股漲勢，歸功於FED，強調不要和FED對抗。貝萊德更指出，今年底為止，全球央行釋出的流動性，將締造紀錄，他們打算跟著央行腳步，購入資產。

貝萊德全球固定收益投資長Rick Rieder和固定收益全球總經布局主管Russell Brownback，13日在貝萊德官網發文稱(見此)，FED祭出了歷史性的政策回應，徹底破除了FED工具有限的錯誤想法。保守估計，FED的資產購買和融資計畫，會讓FED資產負債表規模在第三季結束前，大增近6兆美元。此一數字讓人嚇掉眼珠，去年第三季末，FED資產負債表的總規模僅為近3.8兆美元。

實際上，FED可能會在短短六個月間，購入相當於20%的美國綜合指數(U.S. Aggregate index)。此舉無疑將支撐整體美國資產市場，只有少數真正面臨生存危機的實體除外。

不只如此，如果計入其他央行的行動，流動性更大幅飆升。貝萊德估計2020年底，全球流動性將超過國際GDP的40%，打破先前紀錄，能支持疫情下脆弱緊張的經濟。簡而言之，如果沒有新的衝擊，全球央行的全面性政策反應，應該足以在疫情肆虐之際，撐起多數資產市場。

文章指出，由於經濟低潮會持續多久、情況多嚴重仍不確定，貝萊德計畫保留充分的現金緩衝。與此同時，貝萊德將跟隨FED和其他已開發國家央行，看央行買什麼就跟著買，並購入其他相關資產。

在Seeking Alpha擁有近1.8萬名追隨者的人氣部落格格主Michael A. Gayed，17日引述索羅斯前軍師Stanley Druckenmiller的名言：「盈餘不會撼動整體市場，FED才會....關注央行、關注流動性走向....市場多數人都注意盈餘和傳統數據，(其實)流動性才是移動市場的推手。」Druckenmiller曾協助索羅斯做空英鎊，大賺一票。

Gayed預測，FED舉動會讓股票非理性飆漲，引發泡沫。但是如果打不過對手、就加入他們，或許可以考慮重回垃圾債和投資等級債市。

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