兆利Q2獲利優預期，下半年營運可望先蹲後跳

MoneyDJ新聞 2014-08-08 10:13:10 記者 鄭盈芷 報導

兆利(3548)Q2雖有匯損與未分配盈餘課稅等不利因素干擾，Q2 EPS仍達1元，略優於法人預期，而兆利Q3營收雖估無法維持Q2創高水準，不過伴隨著Q4蘋果新機放量與遊戲機旺季題材，兆利Q4可望重拾成長動能，今年EPS有機會改寫金融海嘯以來新高。

兆利為全球主要LCD Monitor、NB與AIO樞紐廠商，由於產品線較為分散，加上公司去年切入遊戲機樞紐供應鏈，帶動整體營收經濟規模墊高，也使公司毛利率表現更為平穩，公司近4季EPS都維持在1元以上。

兆利先前雖受Q2獲利衰退，以及Q3營收恐無法超越Q2等不利因素干擾，不過Q2獲利揭曉後，由於Q2獲利衰退幅度未如想像嚴重，兆利上半年EPS已達2.27元，法人預期，兆利今年前3季獲利就可望超越去年全年的2.89元。

有鑑於兆利Q2營收基期已大幅墊高，且因美系客戶Q2已大舉拉貨，預期在Q4新機推出前，Q3出貨動能較為平緩，法人普遍認為，兆利Q3營收應難超越Q2，而且7月營收還有較6月下滑的風險，不過預期整體Q3營收應可維持9億元以上，Q3毛利率還是可持穩20%以上的水準。

隨著客戶庫存去化告一段落，加上Macbook新機出貨與遊戲機旺季啟動，法人則看好，兆利Q4營運將再度上攻。

整體來看，兆利下半年營運將呈先蹲後跳，不過因Q3營收表現相對有壓，下半年毛利率維持的狀況將是關注重點，而月營收何時再度拉升也必須持續觀察。

有鑒於兆利上半年EPS已達2.27元，且預估下半年毛利率仍可維持21%~23%水準，法人認為，兆利今年EPS將有機會挑戰4元，改寫金融海嘯以來新高。