MoneyDJ新聞 2024-08-13 14:31:03 記者 郭妍希 報導
隨著科技巨擘砸下重金投資AI基礎建設，分析人士直指，2025年AI概念股將面臨成本方面的隱患。
Business Insider 11日報導，巴克萊(Barclays)最近在研究報告指出，AI業者將龐大的晶片投資進行折舊攤提，雖非隱藏成本，卻鮮少有投資人將之納入估值分析。
這可在前期帶來大額利潤，因為資本支出不會立即影響公司損益表，而是會在資產使用壽命期間以折舊費用的形式認列。問題在於，AI GPU的可用年限或許比許多人預期短，尤其是在晶片創新循環不斷加快的情況下。這會導致折舊費用高於預期，最終拖累整體淨利。
巴克萊以GPU相關的折舊成本太高為由，將Alphabet、亞馬遜(Amazon.com)、Meta Platforms這幾家大型雲端服務業者(hyperscaler)接下來一年的盈餘預估值下修最多10%。
巴克萊估計，2026年Alphabet的折舊成本將達到280億美元、比華爾街普遍預期的226億美元多24%。巴克萊估計的2026年Meta折舊成本則為308億美元，也較華爾街共識的210億美元高47%。
巴克萊網路分析師Ross Sandler表示，AI運算資產的折舊費用，是這些領導廠商最大的支出，這項風險恐在市場開始關注2025年時顯現出來，因此該證券決定提前示警。
Baird科技策略師Ted Mortonson表示，輝達大約每隔一年就會有重大設計更新，所有產品都有不同的偏斜、功能與功耗，這將帶來逆風、足以衝擊AI類股在未來一年走低。
不過，美國銀行分析師Vivek Arya抱持不同看法。Arya 8月12日發表研究報告指出，雖然投資人開始質疑，企業重金投入AI究竟能否有所回報，但現在擔憂還嫌過早、目前也沒有定論。
Arya指出，雲端商投資AI不但能保護自己(捍衛搜尋、社群或電子商務的主導地位)，還能開拓全新營收來源。不只如此，企業與主權國家才剛剛開始引入AI，而輝達「最適合執行AI任務」的Blackwell晶片也尚未出貨。Arya相信，至少要等到2026年，大型雲端商才會坦承AI的投資報酬偏低。
(圖片來源：shutterstock)
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