瑞銀顧問：上證將回到起漲點、下探2,500-2,800點

MoneyDJ新聞 2015-07-17 11:28:02 記者 賴宏昌 報導

瑞銀(UBS Group AG)資深獨立經濟顧問馬格納斯(George Magnus)16日在接受彭博電視台訪問時指出，中國股市後續還有35%的下跌空間、預估上證參考指數(見圖)與上個月的高點相比將呈現腰斬。他預期上證將回跌至起漲點、下探2,500-2,800點。

馬格納斯指出，未來6-12個月內中國經濟預估都將持續減速。彭博電視台17日報導，中國股市目前仍有兩成公司處於停牌狀態。根據彭博社的最新統計，截至2015年第2季底為止，中國債務(包含企業債、家庭負債)GDP占比達到創紀錄的207%、遠高於2008年的125%。

馬格納斯日前在英國金融時報發表專文指出，儘管中國債務增速已經放緩、但仍較名目GDP增幅高出一倍。馬格納斯目前同時也擔任牛津大學中國中心研究員。

馬格納斯2012年11月曾發布研究報告指出，投資增速顯著低於經濟成長率的同時消費增幅必須明顯高於經濟增速，如此維持一段時間之後中國的經濟轉型才算大功告成。他曾在「老年危機(Age of Aging)」這本著作中提到，當人口結構惡化時政府就必須依賴生產力來維繫經濟成長率，但在此之前人民需要優良的教育、好的總經管理以及適當的就業市場規範；否則，很可能會陷入「中等收入陷阱」。

根據中國清華大學經濟管理學院官網公布的講稿內容，中國財政部部長樓繼偉在今年4月24日發表演講時指出，未來5-10年內中國陷入中等收入陷阱的機率高達50%。他表示，中國的老齡化和勞動力人口下降來得太快，5、6年前還在談論路易斯拐點，很快就發現勞動人口絕對數量開始下降；老齡化(即65歲以上人口)占比快速上升。

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