經理人調查：全球經濟處復甦初期、疫苗將推高殖利率
MoneyDJ新聞 2020-09-16 11:51:57 記者 郭妍希 報導 美國銀行(Bank of America)最新經理人調查顯示，投資人已成為「科技偏執狂」(paranoid tech)、標準普爾500指數8月漲幅逾半是由10檔成分股貢獻，多數人相信美股進入新的多頭行情、全球經濟處於復甦初期。經理人並相信，一旦疫苗出爐，美國公債殖利率也會隨之走高。
Business Insider、MarketWatch、路透社報導，美銀15日發表的全球基金經理人調查顯示，在調查199位管理6,010億美元資產的經理人後發現，高達80%受訪者表示，科技股交易策略的擁擠程度，為史上僅見。
在科技股成為大熱門的環境下，22%的受訪者表示，他們最擔心的市場「尾端風險」(tail risk，指統計學上兩個極端值可能出現的風險)是科技泡沫，僅30%相信第二波新冠肺炎(COVID-19)疫情是最大風險。
美銀指出，標普500 8月份雖上漲7%，但超過50%是由10檔成分股貢獻，前五大有貢獻的個股分別是蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、臉書(Facebook)及Salesforce。
雖然受訪者對科技股的熱門程度感到擔憂，多數人依舊表示，美股已進入全新的多頭市場。58%的受訪者認為美股目前是「牛市」，比例高於8月當時調查的46%。不過，仍有29%的受訪者認為，本波行情只是「熊市反彈」(bear market rally)，但比例低於8月份的35%。
在總體經濟方面，84%的受訪者預測全球經濟成長有望加溫，40%預測經濟會變得「強勁許多」(a lot stronger)、比例創史上新高紀錄。話雖如此，受訪者配置的現金部位依舊從8月的4.6%略增至4.8%，僅略低於美銀設定的5%「恐懼」門檻。
與此同時，投資人把更多資金配置到工業、小型股以及價值股，把資金挪出科技、健康照護及大型股。
基金經理人對英國特別悲觀，主因脫歐疑慮再度升起。淨35%的受訪者對英國股市採取「減碼」策略，為2018年3月以來最糟糕的數據。銀行、能源類股依舊不受經理人青睞。
美銀策略師Michael Hartnett指出，經理人的配置部位暗示，標普500將在3,300~3,600點之間震盪。另外，認為全球經濟處於復甦初期的投資人，則是自2月以來首度高於相信經濟仍在衰退者。
針對債市，41%受訪的基金經理人認為，一旦證明有效的新冠肺炎疫苗出爐，勢必會推升美國公債殖利率。37%的受訪者預測，第一款疫苗將在2021年第一季出爐。
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