陸人行連26日暫停逆回購 機構：Q2料迎來全面降準

MoneyDJ新聞 2020-03-24 11:24:36 記者 新聞中心 報導

證券日報報導，大陸人民銀行今(24)日續暫停逆回購操作，為自2月18日以來，第26個工作日暫停逆回購。信評公司東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考量內外經濟金融形勢，尤其是從把握貨幣政策力道和節奏出發，預計第二季人行可能實施一次全面降準，MLF(中期借貸便利)利率也可能小幅下調10個基點。同時，考量到未來全球疫情走勢及對大陸宏觀經濟的影響仍有較大的不確定性，人行貨幣政策靈活性、針對性會可望明顯增強，並在堅守不搞「大水漫灌」底線的同時，逆週期調節力道將進一步加大。

對於人行連續停擺逆回購的原因，中山證券首席經濟學家李湛分析，2月以來人行採取了定向降準、中期借貸便利(MLF)等方式向市場投放流動性，目前貨幣市場利率處於歷史低檔，貨幣政策進一步寬鬆的緊迫性降低。王青也指出，近期大陸公開市場資金利率持續處於低檔，顯示近期銀行體系流動性持續處於較高水準，符合人行在當前形勢下「保持流動性合理充裕」的政策目標。

對於人行近期是否會有重啟逆回購的可能？王青認為，本週臨近月底，資金面可能趨於收緊，但綜合目前市場流動性狀況，資金利率大幅上升的可能性很低，預期人行仍有可能繼續按兵不動。人行副行長陳雨露日前表示，目前大陸金融市場運行整體平穩，市場預期亦較為穩定，宏觀政策的空間和工具儲備是充足的。對此，李湛表示，前期供給側結構性改革政策為目前大陸的貨幣政策預留充裕空間。

王青認為，大陸今年內MLF利率還有30個基點的下調空間，這將引導LPR報價持續下行，並推動企業貸款利率更大幅下調；年內全面降準仍可望再實施2至3次，共下調1個百分點至1.5個百分點左右。以下半年來看，伴隨物價漲幅明顯回檔，人行也有可能小幅下調1年期存款基準利率0.25個百分點，用以激勵銀行切實降低企業融資成本。

今上海銀行間同業拆放利率(Shibor)全面下跌，隔拆利率轉跌3.1個基點至0.814%，連五日維持在1%以下；7天期續跌11.2個基點至1.693%，14天期續跌6.4個基點至1.668%，一個月期續跌2.4個基點至1.938%，三個月期亦續跌1.6個基點至2.056%，六個月期續跌2.1個基點至2.17%，九個月期續跌1.9個基點至2.293%，一年期續跌1.8個基點至2.392%。