統一證券：台股下檔月線與季線應有撐

【昨日盤勢】：

受到上周五美股重挫影響，台股昨日指數以小跌13點17305點開出後，賣壓出籠，呈三波段下殺，其中以電子股台積電、聯發科、國巨、瑞昱、聯詠、環球晶等賣壓最重，盤中指數最深重挫295點，達17023點；雖然傳產股萬海、長榮、陽明、長榮航及華航等強力演出，但仍無法拉升指數，尾盤仍以長黑作收。終場指數跌破五日及十日均線，下跌255點以17062點作收，量能為5122億元。觀察盤面變化，三大類漲跌互見，其中傳產上漲0.71%，電子及金融分別下跌2.53%及0.95%。在次族群部份，以航運、觀光及造紙等走勢最佳，分別上漲8.37%、3.67%及3.64%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超389.9億元。其中外資賣超335.8億元，投信賣超5.8億元，自營商賣超48.3億元。外資買超前五大為長榮航、開發金、台玻、金像電、中石化；賣超前五大為群創、新光金、華邦電、台積電、友達。投信買超前五大為友達、群創、長榮、金像電、萬海；賣超前五大為開發金、聯強、中鋼、英業達、陽明。資券變化方面，融資增13.6億元，融資餘額為2639億元，融券增2.7萬張，融券餘額為53.3萬張。外資台指期部位，空單減碼126口，淨空單部位31474口。借券賣出金額為72億元。類股成交比重：電子43.2%、傳產53.9%、金融2.7%。

【今日盤勢分析】：

雖然台灣疫情趨緩明顯，確診人數可控；但國際股市變數再起，上周聯準會官員釋出鷹派言論，導致美股走勢劇烈修正，道瓊指數跌破季線，開始干擾亞股走勢。市場關注的焦點，已由國內疫情轉移至FED未來升息時程，及QE縮減等議題。對台股後市分析如如下：
第一、美國總經數據錯綜，升息疑慮再起。本周美國即將公佈的總經數據，好壞不一。周三(23)將公佈6月份Markit製造業PMI，初值預期由62.1降至61.5。周四(24)將公佈5月份耐久財訂單MOM初值，預期由-1.3%升至2.9%較前期為佳。周五(25)將公佈5月個人消費，月成長預期將由0.5%降至0.4%；同日也將公佈六月份密大消費者信心終值預期由86.4上修至86.5。在總經數據不突出下，預期市場焦點，將著重在美國升息的時程討論，此部份若持續造成殖利率曲線走平，則將不利資本市場。
第二、台灣五月景氣對策燈號，有望亮出連四紅。國發會將在28日發布五月份景氣對策信號，隨著國內景氣全面復甦，景氣領先指標已連續12個月走揚，累積升幅將達9%以上，景氣同時指標亦連續十一個月走揚。景氣領先指標持續上揚，反映國內經濟增溫，預期五月景氣綜合判斷分數將在40分以上，景氣對策信號將持續亮出紅燈。
第三、國際股市不穩，台股高檔震盪。在昨日台股台股重挫跌破五日及十日均線後，已造成此二均線下彎，短線攻勢受阻。目前台股中期均線月線及季線仍處多方格局，分別在17000點及16800點，係台股現階段下檔重要支撐。在台股現階段傳產多頭強勢仍在下，多方不致持續性重挫，下檔月線與季線應有撐。故短線雖加劇，但整體多方格局未變。
第四、盤面焦點觀察：傳產、電子良性輪動，各有表現空間。目前盤面以傳產航運與原物料等走勢最佳。在航運股中首選仍是貨櫃的萬海、長榮及陽明；散裝航運則以慧洋-KY、四維航、新興、裕民等為代表；航空則以長榮航及華航等最強。原物料則以造紙族群永豐餘、華紙等強勢，整體類股多頭格局未變。電子股族群，則以載板景碩、南電、欣興及LCD的友達、群創、彩晶等為操作標的。

【投資策略】：

昨日台股受美股回檔拖累，跌破短期五日及十日均線。雖然台灣疫情減緩明顯；但市場焦點，已轉移至FED鷹派訊息、及未來升息行程，加上道瓊率先跌破季線支撐，已造成部份信心壓力。所以短線指數表現空間有限，指數維持17000?17400點區間整理格局。盤面上類股表現分化，強弱有別，操作建議選股不選市，選股以漲價概念股、高殖利率概念股及業績題材股為主,如 IC 載板、Server 供應鏈、航運、紡織及金融等族群。