興勤去年EPS估守住10元；今年重心在H2

MoneyDJ新聞 2024-01-26 09:26:30 記者 邱建齊 報導

法人指出，保護元件大廠興勤(2428)目前PPTC(自復式保險絲)稼動率約50%，公司已經看到PPTC在車用的訂單，未來將努力持續開發車用領域；TVS(瞬態抑制二極管)更是在車載應用成為趨勢並持續提升滲透率；PPTC與TVS合計營收佔比在2022年時不到1成，希望到2025年時PPTC可達12%、TVS可達約10%，有助優化產品組合及平均毛利率。

法人原本認為，Q4向來會認列較多費用影響營益率，加上2023年Q4營收僅季增0.8%且相較2023年Q3轉匯損，單季EPS估較2023年Q3的2.60元回落至2元以下、但會遠優於2022年同期的1.32元，2023年全年EPS應會是近4年首見低於10元。

不過興勤2023年Q4整體稼動率平均已達7成以上、明顯優於2023年上半年，隨著稼動率逐步回升，加上公司2023年Q4針對成本/費用有更加嚴格控管，以及產品組合調整、庫存有效去化等有利因素，法人表示，2023年Q4毛利率季增幅估明顯優於營收表現及原先預期，且即使有匯損，單季EPS仍有機會優於2023年Q3的2.60元，在全年匯兌利益仍是正數之下，EPS雖然難超越2022年全年的10.72元，2023年EPS可望連續第四年守住10元以上。

法人估興勤2024年營收看年增高個位數，不過主要重心仍在下半年，因上半年有過年因素並處陸續回溫階段，整體看上半年較平緩，下半年景氣回來及訂單開出後，將優於上半年。