疫苗為短期利空？年初賺26億美元大佬 再次看空企業債
MoneyDJ新聞 2020-11-12 11:34:08 記者 陳苓 報導 今年年初股災時，避險基金大佬艾克曼(Bill Ackman、見圖)押寶企業受到疫情影響，將難以償還債務，此一賭注讓他海撈26億美元。時隔八個月後，他說市場太過自滿，再次做出類似賭注。
金融時報、衛報11日報導，艾克曼是避險基金「Pershing Square」的創辦人，該避險基金在輝瑞(Pfizer)和BioNTech宣佈新冠肺炎疫苗效用高達90%當天，下注看空企業債。艾克曼指出，此一消息「實際上是未來幾個月的利空」，人們會更沾沾自喜，不願配戴口罩，更輕忽病毒威脅。
艾克曼在私募股權投資人大會上表示，市場又對疫情過於自滿。本週之初，他購買保險避免企業違約，以規避手上持股的風險。他說：「希望這次的避險會虧錢，眾人身處危機四伏的時代，有意思的是，我們八個月前所做的賭注，現在能以相同條件再次進行，好像從來沒發生過大火、世界安穩無事」。
他透露，這次的押注規模接近2月押注額的30%。他對經濟長期前景感到樂觀，預料有強健復甦，但是他估計未來幾個月是「充滿挑戰的時刻」。
今年年初，艾克曼花費2,700萬美元敲進信用違約交換(credit default swap)，此種金融合約能替企業債違約避險。他在各國封城前下注，之後疫情加劇，投資人突然發現倒債風險遠高於預期，他因此大賺26億美元。艾克曼隨後用這筆獲利，抄底股票，讓Pershing交出極為亮眼的成績單。今年以來，Pershing大漲44%。
3月艾克曼抄底波克夏海瑟威、星巴克
Forbes、Barron`s 3月25日報導，艾克曼花費2,700萬美元，收購各種保護，主要鎖定信貸市場。當時利差仍在歷史低點，他針對投資等級債和高收債指數，購入深度價外(far out of the money)的信貸保護。他的盤算是萬一疫情蔓延，此一避險能讓Pershing Square免於波動性竄升和金融風險大增的傷害。倘若市況惡化，利差激烈拉大，信貸保護會從深度價外變成價內，緩和股市狂瀉對資產組合的衝擊。
結果此一避險策略極為成功，3月25日收盤為止，Pershing Square上漲0.2%，表現遠優於標普500的大跌23%。儘管Pershing Square部份持股重摔50%以上，避險策略保住了該基金2019年的全數獲利(58%)。艾克曼宣稱，他的避險部位已經在3月23日出場，原本投入的2,700萬美元，報酬激增100倍至26億美元。
他判斷美國政府採取了正確行動對抗疫情，26億美元中，已經有15億美元重新進場，大買近來慘摔的飯店和餐廳股。3月份他寫給投資人信中表示，他增持測試分析儀器生產商Agilent Technologies、波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)、希爾頓酒店集團(Hilton Worldwide)、零售商Lowe`s、漢堡王母公司Restaurant Brands International。他1月出清星巴克(Starbucks)持股，現在再次敲進。
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