FED：本週浮現的融資壓力不影響貨幣政策立場
MoneyDJ新聞 2019-09-19 09:43:03 記者 賴宏昌 報導 美國聯準會(FED)主席鮑爾(Jerome H. Powell，見圖；圖片來源：FED)9月18日在發表記者會開場談話時指出，FED決定降低利率以幫助美國經濟在面對一些顯著發展時能夠保持強勢、並為持續存在的風險提供保險。
鮑爾指出，美國經濟持續表現良好、目前正處於經濟擴張的第11個年頭，基線展望依然良好。今年上半年、美國經濟成長率為2.5%。在強勁就業市場、不斷增長的收入和穩固的消費者信心支撐下，家庭支出一直是成長的關鍵驅動因素。
相較之下，在製造業產出下滑的情況下、企業投資和出口已轉弱。主要原因似乎是海外成長放緩和貿易政策發展，這是今年以來FED持續監控的兩個不確定因素來源。
鮑爾表示，自去年年中以來、全球成長展望已經轉弱，尤其是在歐洲和中國。此外，包括英國脫歐在內的多項地緣政治風險仍未獲得解決。貿易政策緊張情勢起伏不定，居高不下的不確定性正影響美國的投資和出口。美國各地企業界人士告訴FED，貿易政策的不確定性阻礙他們繼續投資。今年第2季美國企業固定投資呈現溫和下滑、近期指標顯示持續呈現疲軟。
即便如此，由於家庭支出持穩且金融條件有利，FED預期經濟將持續呈現溫和擴張。從FOMC參與者最近的預測中可以看出，今明兩年美國實質GDP成長率中位數預估仍將接近2%、隨後才會逐漸降至預估的較長期增速。
鮑爾指出，FED預期美國就業市場將維持強勢表現，依據FOMC參與者的預測中位數來看、未來幾年美國失業率將維持在低於4%的水準。
通貨膨脹持續低於FOMC的2%對稱目標。在截至7月為止的12個月期間，整體個人消費支出(PCE)通膨為1.4%，核心通膨(不包括波動幅度較大的食品和能源價格)為1.6%。FOMC仍然預期通膨會升至2%：今年的預測中位數為1.9%、2021年為2.0%。不過，通膨壓力顯然仍然疲軟，較長期通膨預期指標處於歷史區間的下緣。FOMC意識到、持續低於目標的通膨可能會導致較長期通膨預期出現不受歡迎的下滑。
鮑爾表示，貨幣政策的未來走向將取決於經濟如何演變以及情勢發展對經濟展望的影響。FED經常說貨幣政策不是遵循預設的路徑、當前情勢更是如此。
基線經濟展望依然樂觀，FOMC參與者普遍預期聯邦基金利率在未來幾年只會出現微幅變化。當然，這些觀點僅僅是預測、一如既往將會隨著新訊息的浮現而修正。
鮑爾指出，貨幣市場的融資壓力在本週有所上升，有效聯邦基金利率在昨日(9月17日)突破目標區間上緣。這些問題對市場運作和市場參與者雖很重要，但對經濟或貨幣政策立場沒有任何影響。
隨著資金從民間部門流向美國財政部以支應企業稅支付款項和完成國庫券交割結算、上行壓力隨之浮現。為了因應這些壓力，FED在9月17日和18日進行了隔夜回購操作。這些暫時性的操作已有效紓解資金壓力、預估聯邦基金利率會回到目標範圍。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)9月18日表示，在評估聯邦基金利率目標範圍的未來路徑時、將持續監控新資訊對經濟展望的影響，並將採取適當措施來維繫具備強勁勞動力市場與接近2%對稱通膨目標特質的經濟擴張。
美國總統川普(Donald J. Trump)於美東時間9月18日下午2時25分推文說：「鮑爾和聯準會又搞砸了。沒有膽識、沒有洞察力、沒有遠見！一位糟糕的溝通者！」
川普9月11日推文呼籲FED應該將利率降至零或更低，然後美國應該開始將債務再融資、利息成本將可大幅降低，在此同時大幅拉長償債期限。川普痛批，鮑爾和FED的天真導致美國無法做其他國家已經在做的事情，「笨蛋」讓美國錯過了千載難逢的機會。
新聞主要原文出處
Transcript of Chair Powell’s Press Conference Opening Remarks
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