PIMCO：已開發市場將溫和衰退，利率趨穩前減碼股票
MoneyDJ新聞 2023-01-12 14:02:16 記者 賴宏昌 報導  MarketWatch報導，品浩(Pacific Investment Management Co.，PIMCO)北美經濟學家衛艾婷(Tiffany Wilding)、全球固定收益投資長鮑爾斯(Andrew Balls)週三(1月11日)發表未來6-12個月展望報告時指出，隨著各國央行持續緊縮貨幣政策以抑制通膨，已開發市場將在今年步入溫和衰退。這份報告指出，股票估值依舊過高，利率趨穩、股票風險溢價(ERP)反應經濟衰退利空以及企業盈餘預期下修後才會調整減碼建議。
PIMCO模型顯示，標準普爾500指數目前所反應的經濟衰退機率低於總經指標，每股盈餘預估顯然過於樂觀。另一方面，PIMCO認為固定收益市場可以提供許多機會來建立具有韌性的投資組合。根據德意志銀行的統計數據，去年是1872年以來股票、債券合併總回報最差的一年。
彭博社報導，2022年機構投資人調查名列第一名的摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師Mike Wilson週一指出，儘管投資人普遍對景氣抱持悲觀態度，但企業盈餘預估依舊過高，ERP處於2008年前夕以來最低水準。
擁有超過40年金融經驗的知名固定收益經理人岡拉克(Jeffrey Gundlach)週二表示，美國公債殖利率曲線倒掛後、總是能夠在相當短的時間內引發經濟衰退，許多債券策略都擁有巨大的上漲空間。
美國10年期、兩年期公債殖利率差距2022年平均值報-0.04個百分點，創2000年以來最低。
《世界報(Die Welt)》金融版資深編輯Holger Zschaepitz週三推文指出，德國10年期、兩年期公債殖利率差距創30年來最嚴重倒掛，這種反常現象通常出現在經濟衰退前夕。
(圖片來源：Shutterstock)
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