民企違約近700億人幣！北京心驚、鬆綁企業債解錢荒

MoneyDJ新聞 2018-12-20 11:39:46 記者 陳苓 報導

中國民間企業融資不易，不斷傳出債務違約。當局頻頻釋出流動性，卻未見成效。上週中國發改委出新招，放寬企業債的發債標準，盼能緩和房地產商和地方政府融資工具的資金壓力。

中國發改委官網12日宣布(文一、文二)，支持信用優良企業發行企業債，符合標準的業者需要有AAA等級的信用評等、過去三年未發生債券違約、而且負債比率不得超過85%。發改委並公布各產業的發債參考標準，以建築業和房地產業為例，資產總額需超過人幣1,500億元，營收須達人幣300億元。

南華早報報導，中國的「企業債」和「公司債」不同，發改委原本對企業債有嚴格限制，只有政府所屬機構與國營企業能發行企業債。因此房產商只能靠離岸美元債或公司債籌資，如今當局鬆綁法規，建商也能加入企業債的發債行列。

渣打銀行中國宏觀策略主管Becky Liu說，發改委新規代表支持發債，產業的領導企業有更多管道能滿足融資需求。民企資金吃緊，今年至今，民企債務違約總額達人幣674億元，是去年全年的4倍以上。中國經濟放緩，資金取得困難，但是未來兩年民企有大批債務即將到期，情況令人憂心。中國離岸市場的次投資等級債和未評等債券，2019年有290億美元的債務到期，2020年有400億美元債務到期。

中國人行一再定向寬鬆貨幣政策，減少資金壓力，但是成效不彰。衡量中國流動性和信貸狀況的社會融資規模，11月成長率降至9.9%，創下史上新低。數據顯示人行現有提高融資的政策，缺乏效果，需要更有效率的方法，把融資傳導至實體經濟的民企。

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