FED該換檔了！葛洛斯籲棄扭轉操作，改買短債賣長債
MoneyDJ新聞 2015-11-04 09:56:56 記者 陳瑞哲 報導 美國殖利率曲線長期被聯準會（FED）的扭轉操作（Twist）影響，坡度不正常的平緩，而隨著美國經濟動能趨緩，有債券天王之稱的葛洛斯（Bill Gross）建議FED策略應該做修正，讓殖利率曲線回復正常，如此才能再度喚醒美國經濟。
一般而言，長債因風險較高，殖利率也較高，所以殖利率曲線應成正斜率。不過從2012年起，FED為壓低企業融資成本，開始啟動扭轉操作，或買長債、賣短債，希望藉以促進就業、刺激經濟成長。但就葛洛斯觀察，美國經濟成長目前已遭遇瓶頸，顯示扭轉操作已經失效，FED策略也到該檢討的時候了。
按照葛洛斯對美國經濟開出的藥方，FED現在應該實施「換檔操作」，也就是改買短債、賣出長債，讓殖利率曲線斜率回復正常，如此將可協助資本市場運作回到常軌。（彭博社）
此前，葛洛斯也疾呼FED應該提早脫離零利率，認為長期非常歸的寬鬆貨幣政策正在摧毀傳統資本市場機制。雖然升息會導致短期金融市場不安，但為求取長期穩定，葛洛斯認為值得。
據彭博社報導，截至周二止，交易員預期12月升息的機率突破五成，來到52%。十年期美債殖利率周二上升至2.219%，創7週新高。對升息反感的的黃金期貨收跌1.9%、創4週新低。
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